北京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首(shǒu)席(xí)基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国(guó)将(jiāng)会(huì)成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行(xíng)过(guò)投资(zī)部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特(tè)的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化(huà)）净(jìng)资产收(shōu)益率唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司(sī)最新（截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业(yè)平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏(piān)爱(ài)快消(xiāo)领域，同(tóng)时也(yě)在(zài)重金押注能(néng)源(yuán)领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一(yī)季度清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时(shí)代(dài)财(cái)经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过不良影响的(de)公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业(yè)约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三(sān)分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其(qí)所属行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差来看(kàn)，差距最大(dà)的是主营集成(chéng)电路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻(gōng)数字营(yíng)销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的(de)是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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