5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此(cǐ)前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车(chē)却因此背上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年间亏(kuī)损额(é)度(dù)超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾(céng)现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间(jiān)完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通京东是谁的老板是谁(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全(quán)资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开(kāi)出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意向(xiàng)受让方(fāng)，符合上述要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则(zé)支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经(jīng)协商一致，就出售交易(yì)股权(quán)签署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国(guó)资管(guǎn)理有(yǒu)权(quán)单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间(jiān)内(nèi)完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后(hòu)耗(hào)时(shí)长(zhǎng)达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以失败(bài)告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上第三次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是(shì)山西(xī)省汽车工(gōng)业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营企业，该公(gōng)司主要组装生(shēng)产重(zhòng)型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经营不善陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备(bèi)集团(tuán)及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽(qì)重(zhòng)组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽车进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终太(tài)原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原京东是谁的老板是谁重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)意图是实(shí)现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万辆重型(xíng)载(zài)货车、10万台(tái)发动机的(de)大型重卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察(chá)不足，经营状况并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单(dān)月(yuè)销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的(de)销量(liàng)总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关(guān)江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不(bù)抵(dǐ)债的(de)状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这(zhè)一举动(dòng)的主要目的是(shì)降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽(qì)的资(zī)产负(fù)债率，便于吸引外部投资(zī)进(jìn)入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身(shēn)近年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年(nián)内，其实现(xiàn)归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的(de)政(zhèng)府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母(mǔ)净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动(dòng)现(xiàn)金流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度(dù)，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车(chē)此次也表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和(hé)设备维护等费(fèi)用。“未来公司(sī)仍将继续积(jī)极推(tuī)进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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