本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语(yóu)需求走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋(qū)于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度房屋什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去(qù)年同期(qī)持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回(hu什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语í)调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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