踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的(de)基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业(yè)务(wù)收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六(liù)零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季(jì)度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏(kuī夷洲今是何地，夷洲是哪里)损约9.4亿元。

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