踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一(yī)季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出(chū)现不同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了(le)2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过不(bù)同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关(guān)协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值(zhí)会(huì)否进一步下调不得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益(人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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