总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添(tiān)风险管(guǎn)理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出了(le)不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别de)宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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