金融(róng)界(jiè)4月26日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累(lèi)库和(hé)订(dìng)单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看(kàn)，检(jiǎn)修、可(kě)流通(tōng)现货、投(tóu)产咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投(tóu)产的(de)变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同(tóng)时，我们(men)观察到下游(yóu)原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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