本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除(chú)了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是(shì)符(fú)合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思等政策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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