投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大张大大到底是什么来头涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合作。从(cóng)公募(mù)基金(jīn)一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要(yào)集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn张大大到底是什么来头)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司(sī)今年一(yī)季(jì)度的业(yè)绩(jì)远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司(sī)将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备(bèi)业绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng张大大到底是什么来头)以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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