投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次(cì)突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势(s俄罗斯乌克兰什么时候结束战争hì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶(fú)持(chí)和半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对(duì)低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。俄罗斯乌克兰什么时候结束战争ong>在具体(tǐ)投资(zī)的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。