昨天深夜(yè)，美(měi)国债(zhài)务上限谈(tán)判突(tū)然(rán)中止！

　　当(dāng)地时间周五(wǔ)上午，美国共和党债务上限谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯与白宫代表举(j无可厚非是什么意思ǔ)行闭门会议，但会议(yì)开始后(hòu)不久(jiǔ)就突然(rán)离(lí)开。格雷(léi)夫斯说(shuō)：白宫谈判代表实在(zài)不可理喻，目(mù)前谈判处于(yú)“暂停”状(zhuàng)态(tài)。格雷夫斯强调，他不知道(dào)双方是否会(huì)在周五(wǔ)或(huò)周末再(zài)次(cì)会面。

　　谈判遇阻的(de)消(xiāo)息传出(chū)后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威(wēi)尔传(chuán)出了(le)有(yǒu)望(wàng)暂停加(jiā)息(xī)的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压(yā)力可能影响联储的利率路径，若源于银行业危机的信(xìn)贷环境收紧(jǐn)导致(zhì)经济(jì)放缓，美(měi)联储可能不(bù)必让(ràng)利率升到(dào)原(yuán)应有(yǒu)的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加(jiā)息25个(gè)基(jī)点的可(kě)能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此(cǐ)同时，交易员预(yù)计美联储下(xià)月(yuè)将利率维(wéi)持在(zài)5％至(zhì)5.25％区(qū)间的可能(néng)性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更(gèng)受债务上(shàng)限事态发展的(de)影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)期间(jiān)，美(měi)股(gǔ)跌幅收窄；美债(zhài)价格跳涨(zhǎng)、收益率跳(tiào)水(shuǐ)，对利率前景敏感的两(liǎng)年期美债收益率迅(xùn)速远离他讲(jiǎng)话(huà)前所创的两个月来高位，一度(dù)较高位回落超(chāo)过10个基点；美元指(zhǐ)数刷新日(rì)低，加速跌离周四所创的3月末以来高位(wèi)。鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话结束(shù)后，美债收(shōu)益率逐步回升，全(quán)天攀升(shēng)收官，美股(gǔ)和美(měi)元的跌(diē)势未改。

　　最终(zhōng)，美股周五高(gāo)开低走，受(shòu)债务上限(xiàn)谈判暂停拖(tuō)累三大(dà)股指(zhǐ)盘中转跌，道指收跌约(yuē)110点(diǎn)，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近(jìn)1％，热门中概(gài)股走势分化，蔚来(lái)涨超3％，理想、新(xīn)东方涨超1％，爱奇艺跌(diē)超(chāo)5％，瑞幸咖(kā)啡、京东(dōng)跌(diē)超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色金属大多上涨，伦锌(xīn)涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹(dàn)，伦(lún)铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超(chāo)4％，在上周(zhōu)跌超9％后(hòu)继续领(lǐng)跌，和跌(diē)近3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三(sān)周(zhōu)连跌势头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周五收盘(pán)大致持平(píng)一周前水平，都止住四周(zhōu)连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计(jì)下(xià)跌1.89％，创(chuàng)2月3日一(yī)周以来(lái)最大周跌幅，在连涨两周(zhōu)后连(lián)跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周(zhōu)美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均(jūn)终结四(sì)周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消息(xī)称，美国白宫谈判代表已抵达(dá)会场，准备继(jì)续进(jìn)行债(zhài)务(wù)上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共和(hé)党人(rén)将于北京时间今天(tiān)上午重返谈判桌，恢(huī)复债务谈判。麦(mài)卡锡称，动用宪法第(dì)14修(xiū)正案(àn)来(lái)绕(rào)开(kāi)债务(wù)上(shàng)限解决(jué)不了任何(hé)问题(tí)，将阻止拜(bài)登推(tuī)动的增加政(zhèng)府开支行动。

　　值得(dé)注意的(de)是，美国财政(zhèng)部现金余(yú)额截(jié)至5月18日进一(yī)步(bù)降至573亿美(měi)元。截至5月17日，美(měi)国(guó)财政部财政紧(jǐn)急措施余(yú)额还剩下920亿美(měi)元(yuán)。

　　鲍威尔：美(měi)国通(tōng)胀远远(yuǎn)高于2％目(mù)标，鉴(jiàn)于信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周五（北(běi)京时间今天凌晨），美(měi)联(lián)储主席鲍威尔出席名为“货币政策观点”的小组讨(tǎo)论。市场关注他(tā)提供的利率路径线(xiàn)索(suǒ)。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀远远高于(yú)我们2％的目标”，若抗(kàng)通胀失败(bài)，将(jiāng)造成漫长的(de)痛(tòng)苦(kǔ)。他(tā)称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目(mù)标2％的承诺(nuò)，物价稳(wěn)定是经济保(bǎo)持(chí)强劲的根基(jī)。

　　但(dàn)鲍威尔(ěr)同时发(fā)表鸽派信号称，自己倾向于支持6月会(huì)议暂(zàn)不加(jiā)息，而(ér)且(qiě)银(yín)行业危机(jī)导致的信(xìn)贷条件收(shōu)紧(jǐn)，可能(néng)意味着美(měi)联(lián)储峰(fēng)值利(lì)率将低于(yú)预(yù)期：“鉴于信贷压(yā)力可能(néng)对经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)、就(jiù)业和通胀造(zào)成的负面影响(xiǎng)，可能(néng)无需（继续(xù)）加息至那么高的水(shuǐ)平就能成(chéng)功打压通胀。美联储在收紧货币政策方面已取得(dé)长足(zú)进步，政策立(lì)场现在是对(duì)经(jīng)济增(zēng)长具(jù)有限制性的。做太多与做太少的(de)风(fēng)险正变得(dé)更加平衡。我们面临着迄今为止收紧政策的效应滞后，以及(无可厚非是什么意思jí)近(jìn)期银行业压(yā)力(lì)导(dǎo)致的信贷(dài)收紧程度等多重不确定性。有鉴于此，美联(lián)储有能力观察更多数(shù)据和(hé)未(wèi)来(lái)前(qián)景(jǐng)的演变，然后再决定可(kě)能(néng)需要提高多少(shǎo)利(lì)率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调(diào)季度经济(jì)预测的准确度通常存在挑战，他上述(shù)提到的观点(diǎn)及其能实现(xiàn)的(de)程度也都存在不确定性，理由是“未来(lái)前景面临着(zhe)历史(shǐ)性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货币政策应进(jìn)一步收紧多少而作出决(jué)定。”

　　有分析称，这(zhè)说(shuō)明银行业危机后(hòu)，鲍威(wēi)尔开(kāi)始释放“保持耐(nài)心”的(de)利率(lǜ)路径信(xìn)号(hào)。“新美联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点明(míng)银行业压(yā)力将影响(xiǎng)货币决(jué)策。

　　产业供需结构预期(qī)转弱，纯(chún)碱、玻璃连续(xù)下行

　　近期纯碱和(hé)玻璃期货持续走(zǒu)弱(ruò)，昨日纯碱和(hé)玻(bō)璃(lí)期(qī)货(huò)继续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合(hé)约触及跌(diē)停(tíng)。昨日(rì)盘后，郑(zhèng)商(shāng)所发(fā)布公告，自(zì)2023年(nián)5月(yuè)23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内(nèi)平今仓交易(yì)手续费标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货研究所负责(zé)人闾(lǘ)振(zhèn)兴表示，主要有三方面：一是(shì)产业供(gōng)需结构(gòu)预(yù)期转(zhuǎn)弱；二是宏观环(huán)境(jìng)不乐观；三是交易(yì)者在对冲操作中将纯碱玻(bō)璃作(zuò)为空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势虽都偏(piān)弱(ruò)，但南华研究院能化分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)认为，各自的(de)原因并不相同。纯碱(jiǎn)周五跌幅较(jiào)大(dà)的主要原(yuán)因在于远(yuǎn)兴投产(chǎn)的消息面刺激，使(shǐ)得(dé)盘面(miàn)出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。除此之外，本周检修量增加(jiā)，库存依旧累(lèi)库，可见(jiàn)下游的(de)持(chí)货意(yì)愿依旧较差。纯碱上周到(dào)港5万吨，对供需关(guān)系也存在一定的影(yǐng)响。在现货松动、投产(chǎn)预期(qī)、库存累库的影(yǐng)响下(xià)，纯(chún)碱价(jià)格持续(xù)下滑。

　　“而对于玻璃，主要(yào)原因在于前期（3月(yuè)和4月(yuè)）需(xū)求较旺(wàng)，下游补(bǔ)库至(zhì)环比高位。”他说，短期价格松动(dòng)，中下游的备(bèi)货(huò)情绪(xù)出现一定的谨慎(shèn)或(huò)者(zhě)恐高的(de)情(qíng)形，因此产销出现了(le)较为明显的下滑。在现(xiàn)货(huò)松(sōng)动(dòng)、产销较弱的局面下，玻(bō)璃的价格跌幅较为明(míng)显。

　　从产业供需结构看，浙(zhè)商期货分析师江文(wén)敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交(jiāo)易点是远(yuǎn)兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点(diǎn)火，新增天然(rán)碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线原计(jì)划于6月点火投产(chǎn)，产能为150万吨(dūn)天然碱，3A号线原(yuán)计划于9月份出产品，产(chǎn)能为(wèi)100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产能为100万吨天(tiān)然(rán)碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源(yuán)的天然碱预(yù)计生产成本(běn)在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱(jiǎn)盘面在大量新增产能和(hé)低成本纯碱的(de)叠加(jiā)作用(yòng)下(xià)持续走低，周五又逢远兴能(néng)源点火的信息落(luò)地，市场看空情绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾(lǘ)振兴还介(jiè)绍，纯碱的供需结构在9月会(huì)发生变化(huà)，这(zhè)是市场早已预期(qī)的，市场也已充分(fēn)计价，这(zhè)一点(diǎn)从9月合(hé)约的深贴水可(kě)以得(dé)到验证。在这个供需转宽松的预期下，产(chǎn)业链(liàn)开始形成负反馈，纯碱(jiǎn)现货价格也出现(xiàn)崩塌(tā)，这一点从近月(yuè)合(hé)约的跌幅(fú)和现货向期(qī)货(huò)回(huí)归(guī)的方(fāng)式(shì)收敛基差上(shàng)可以得(dé)到验证。

　　而玻璃方(fāng)面，江(jiāng)文敏表示(shì)，近期市场(chǎng)主(zhǔ)要交易点是需(xū)求(qiú)转弱，供应上升。因为玻璃深加(jiā)工厂缺(quē)乏强有力的订单支撑(chēng)，5月中旬订单天数为(wèi)16.4天，与4月(yuè)底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原(yuán)片(piàn)库存天数5月中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比减少1.73天(tiān)。从(cóng)历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃(lí)产销(xiāo)数据来看，5月(yuè)沙河地区产销数据平均为(wèi)65％，湖北地(dì)区产销数(shù)据平均为73％，华(huá)东地区产(chǎn)销数据(jù)平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的(de)数据，5月份产销数(shù)据大幅下滑。5月还(hái)要新(xīn)增日熔量(liàng)3050吨(dūn)，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月减(jiǎn)少日熔(róng)量400吨(dūn)，9月(yuè)新增日(rì)熔量(liàng)1200吨，10月减少日熔(róng)量1000吨。预计2023年9月份玻璃(lí)日熔量(liàng)达到(dào)巅峰，峰(fēng)值约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比较弱，主要(yào)是高库存和(hé)低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下(xià)旬(xún)玻璃价格在(zài)去库逻辑(jí)下出现过反弹，但(dàn)反弹后利润改善很(hěn)多，加之(zhī)终端表现(xiàn)并(bìng)不乐观，因此又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观(guān)因(yīn)素看，闾振兴介绍(shào)，在欧美经济(jì)衰退预(yù)期、国内经济复苏不及预期的背(bèi)景下(xià)，整(zhěng)个工业品价格承(chéng)压(yā)，纯碱此前强势的(de)中观逻辑终(zhōng)敌(dí)不过(guò)疲弱(ruò)的宏观(guān)逻辑。从持仓上(shàng)看，部分市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻(bō)璃正是空(kōng)头配置(zhì)，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持续

　　对于后市，李嘉豪(háo)表(biǎo)示，纯(chún)碱主要关(guān)注(zhù)检修是否能带来现货价格短期(qī)的企稳(wěn)，但中长期价格下跌至成本(běn)线为大概率事件。“从商品格局(jú)看，纯碱投产后必(bì)然走向过剩，而短期检修的(de)兑现(xiàn)有限，因(yīn)此检修(xiū)仅(jǐn)为长期(qī)趋势下的扰动，商品从偏紧到(dào)过剩的周期中(zhōng)，价(jià)格(gé)趋势(shì)预计继(jì)续向下(xià)。”他说，对于(yú)玻璃，需要等待(dài)的则是(shì)中下游的备货意愿何时能够起来：一(yī)是等待下游的原料(liào)库存消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预期(qī)。短(duǎn)期来(lái)看，下游以(yǐ)消耗前期(qī)库存(cún)为主，需求(qiú)缺乏弹性，价格预期偏(piān)弱。后市关注在需求存在缺(quē)口的情形(xíng)下(xià)，7月订单是否依旧具有连续(xù)性(xìng)。

　　中期(qī)来看，闾(lǘ)振兴认为，除非价格开始冲击(jī)成本，或(huò)是供需上有重大(dà)改变，否则纯碱和玻璃依然维持弱势。“短(duǎn)期则还是要(yào)关注持(chí)仓的变(biàn)化，短线(xiàn)资(zī)金(jīn)离场或使得低位波动加(jiā)大。”他(tā)说，止跌(diē)可以关注两个指(zhǐ)标：一是基差不再是以现货下跌方式(shì)来修复；二是月供需(xū)预期博(bó)弈相(xiāng)对明朗，基差(chà)企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可重点关注远兴能(néng)源的(de)后续投(tóu)产(chǎn)进展、碱(jiǎn)价降(jiàng)价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则(zé)盘(pán)面或(huò)将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大(dà)力(lì)挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市弱势也将继续保持，中长期(qī)则视终端需求变(biàn)动来判断是否维持弱(ruò)势，可重点关注(zhù)下(xià)游(yóu)深加工订(dìng)单情况、地产施工端(duān)情(qíng)况。若后期地产施工端(duān)主体封顶数量较多，那(nà)么玻璃的需求量(liàng)将(jiāng)抬升(shēng)，下游深加工订单(dān)数(shù)量也将因此抬升无可厚非是什么意思(shēng)，盘面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 无可厚非是什么意思