美国银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘(pán)后，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银(yín)行发布声明确(què)认了周三的(de)媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在第一共和(hé)银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的(de)存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该(gāi)行磋商出(chū)售资(zī)产(chǎn)等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝(jué)对(duì)失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就(jiù)近期(qī)大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理不善(shàn)是导致破(pò)产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银(yín)行和(hé)第(dì)一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资(zī)本(běn)密集型的科技以(yǐ)及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒(méi)援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦和州政府官(guān)员(yuán)正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也表(biǎo)示(shì)将监控“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本(běn)充足(zú)，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美(měi)国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据(jù)相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静的时期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引发(fā)了(le)火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政(zhèng)策会议(yì)，决(jué)定(dìng)将欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要再(zài)融(róng)资利率(lǜ)、边(biān)际(jì)借贷利率(lǜ)和存款机(jī)制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别(bié)上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油市(shì)场自(zì)身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造(zào)成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师(shī)高健(jiàn)告(gào)诉期货日(rì)报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观(guān)集(jí)中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市(shì)场担心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此发布(bù)的一份(fèn)评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市和(hé)商品等风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变(biàn)成周(zhōu)度级别(bié)的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(z宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ōng)合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美(měi)国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的(de)关(guān)注点在于美(měi)联(lián)储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价(jià)进(jìn)行着各种努力(lì)，虽(suī)然实(shí)际落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上(shàng)行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息(xī)基本全(quán)部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影响仍需(xū)一(yī)段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确的(de)定论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一(yī)段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证(zhèng)延(yán)长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成(chéng)本(běn)端原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应提前发(fā)力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期(qī)货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原(yuán)料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信(xìn)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)汤剑林称，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份(fèn)国(guó)内(nèi)沥青供应存在收缩预(yù)期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力(lì)，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水平，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备(bèi)施工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原(yuán)料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思mg alt="危机升级！美(měi)银行股再(zài)崩，政府坐不住了，要查(chá)“市场操(cāo)纵”？油价(jià)盘中暴跌超7％！又(yòu)是(shì)无(wú)人机，俄(é)两处石油化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507690.png">

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期(qī)间宏观事件(jiàn)的(de)扰动(dòng)加大了成本(běn)端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下(xià)装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期货能(néng)化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不(bù)足(zú)，美(měi)国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存(cún)在(zài)提前备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关(guān)注(zhù)原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是(shì)否实质发(fā)生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也(yě)出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差的(de)压(yā)缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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