今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出(chū)现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权(quán)人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？(shì)美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限的(de)最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着美国(guó)多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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