本周，沪综指(zhǐ)3400点(diǎn)关口之前虚晃一枪，以连跌6天(tiān)的(de)逼空形态(tài)洗盘，兔年收益(yì)消耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下行更多是(shì)受中概(gài)股(gǔ)拖(tuō)累，后市下跌空间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截至周(zhōu)四，兔年股市(shì)走过3个月行程，期(qī)间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不(bù)了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看(kàn)似疾(jí)风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩(suō)水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是外围股市(shì)下跌(diē)的(de)风险输入。作(zuò)为同股同(tóng)权的两地上市指数，恒(héng)生AH股(gǔ)A指数(shù)和H指数兔年涨幅(fú)分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据(jù)显(xiǎn)示，截至周四(sì)，香港中(zhōng)企指数和恒(héng)生指数过去3个(gè)月表现为全球垫底，分别(bié)下(xià)跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘中低位较(jiào)2月(yuè)峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美(měi)联储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤(chè)离。瑞(ruì)士瑞联(lián)银行日(rì)前(qián)将中国(guó)股(gǔ)票评级从(cóng)高配下(xià)调(diào)为中(zhōng)性(xìng)。从宏(hóng)观面看，今年(nián)首季(jì)，美国GDP年(nián)化环比增长(zhǎng)1.1％，较上(shàng)季(jì)放(fàng)缓1.5个百分点。剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去年四季(jì)度(dù)为(wèi)4.4％。两大(dà)数据预示着(zhe)美(měi)国(guó)滞胀隐(yǐn)忧(yōu)未减，加息(xī)势在必行。英为财情(qíng)的美(měi)联储(chǔ)利率观测器最新数(shù)据显示，5月4日(rì)加息25个基(jī)点至(zhì)5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞(zhì)胀风险显现，美国(guó)对策(cè)是(shì)：以1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节(jié)性(xìng)调整）为20.7万(wàn)亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且(qiě)是连续第四个月(yuè)收(shōu)缩。美联储(chǔ)加息(xī)导致金(jīn)融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令(lìng)流动性折价效应加剧(jù)，在全球(qiú)金融(róng)市场(chǎng)催生戴维斯(sī)双杀(shā)现象。

　　中特估(gū)受(shòu)追捧(pěng)

　　助涨中字头(tóu)个股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨(gǔ)牌崩塌！第(dì)一共和银(yín)行股价周三盘(pán)中(zhōng)最(zuì)多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的历史峰值缩水约97.85％。截至(zhì)一(yī)季度(dù)末，其实际存款较去年末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让(ràng)A股机构不再抱团银行股(gǔ)，银行部分龙头(tóu)股(gǔ)招行等承(chéng)压，相(xiāng)较而言，工商银(yín)行兔(tù)年(nián)以来表现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波(bō)银行(xíng)股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月(yuè)股价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增速(sù)；二是(shì)“中(zhōng)国特色估值体系”开(kāi)始风(fēng)行(xíng)，市场(chǎng)风(fēng)格转换(huàn)。但(dàn)二者市净率远(yuǎn)高于行(xíng)业均值，难以赋予中(zhōng)特估概念中(zhōng)的回购预期。

　　通苹果xr重量为多少g达信数(shù)据(jù)显示，中字头(tóu)指数年内上涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪(hù)综指，年(nián)K线已是(shì)五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称(chēng)估值洼地(dì)，而(ér)沪深京三(sān)市A股的市盈(yíng)率(lǜ)和市(shì)净率中位数(shù)分别为49.29倍和(hé)2.43倍(bèi)。

　　从政策面(miàn)来看，让央企国企估值(zhí)回归市(shì)场均值，已是国(guó)家资(zī)本新(xīn)战略。国(guó)家外汇局日前(qián)表(biǎo)示：“无论从市(shì)盈率还是市净率等指标看，当前A股的估值相对(duì)偏低。”类似表态无疑是为(wèi)中字头(tóu)股(gǔ)票点赞。

苹果xr重量为多少g　　典(diǎn)型个股是，当前总市(shì)值取代贵州茅台成为市值“一哥”的(de)中(zhōng)国移(yí)动，流(liú)通(tōng)小盘+次(cì)新(xīn)+绩优概念让(ràng)其成为(wèi)中特估龙头(tóu)。

　　五(wǔ)月(yuè)预期下(xià)跌空(kōng)间不(bù)大

　　股市“红五月”之说，源自井(jǐng)喷式(shì)牛市带来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日(rì)，上交所(suǒ)放开15只(zhǐ)股票(piào)的涨跌(diē)幅限(xiàn)制，沪(hù)指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。苹果xr重量为多少g>

　　自从1991年以来的32年里，沪指全(quán)年和5月份上涨的年份分别(bié)为18次和17次(cì)，二者同(tóng)时上涨(zhǎng)的年份有(yǒu)11次。自(zì)2008年(nián)至去(qù)年的15年(nián)里(lǐ)，红五月(yuè)出现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步飘(piāo)红4次，5月份这个风向标(biāo)已不太灵光。相比之下，自从(cóng)2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪(hù)指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红(hóng)概率不低。

　　以科技股为(wèi)主(zhǔ)题的红五月行情能否再现？关键在要看两点：一是年内(nèi)上(shàng)涨(zhǎng)逾(yú)53％的互(hù)联(lián)网(wǎng)指数(shù)能否维持强势行情。二是作为(wèi)A股第二大(dà)行业指数，电气设备板块能否企(qǐ)稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市(shì)值(zhí)跌至5.48万(wàn)亿元，较历(lì)史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全(quán)市(shì)场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位(wèi)上涨一(yī)成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单(dān)日成交始终维持(chí)在万亿(yì)元之上(shàng)，市场人气并未退潮，只是风格轮(lún)换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使考验3200点附(fù)近的半(bàn)年(nián)线和年线关口，下跌空间亦不大。

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