当前，市场投资者正在担忧(yōu)，眼下美国政府的债务(wù)上限僵局(jú)正朝着(zhe)更危险的方向升级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上限(xiàn)问(wèn)题与总统(tǒng)拜登举行(xíng)会议后表示，这次(cì)会见(jiàn)并未就解决债(zhài)务上限问题达成任何(hé)有(yǒu)益意见(jiàn)，自己和(hé)国会其(qí)他几位(wèi)党团领袖将于12日再次与总统拜(bài)登会面。

　　据路透社消息，当(dāng)地时(shí)间(jiān)周二，美(měi)国总统拜(bài)登在白宫与(yǔ)国会众议院议长、共(gòng)和党人麦卡锡进行谈判，试图打(dǎ)破两党围绕美国31.4万亿美元债务上限(xiàn)问题长(zhǎng)达三(sān)个(gè)月的(de)僵局，避免(miǎn)在5月(yuè)底之前发生严重违约。

　　报道称，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)多(duō)数党领袖、民主党人(rén)查(chá)克(kè)·舒默、参议院共(gòng)和党领袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议院民主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗里斯(sī)也将参加(jiā)此(cǐ)次会谈。

　　之前市场(chǎng)预期，拜登与麦卡锡的此次谈(tán)判达(dá)成协(xié)议的可(kě)能性不大，因此，在谈判前一日，麦康(kāng)奈尔称，在美国(guó)灾难(nán)性违约迫在(zài)眉睫之际(jì)，他不会在债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这(zhè)番言(yán)论无疑给(gěi)此次谈判泼了(le)一(yī)盆(pén)冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债务(wù)总额超过债务(wù)上限(xiàn)。美国(guó)财政部次日启(qǐ)动非常规举措维持政府运营(yíng)，避免出现债务违(wéi)约(yuē)。然而，使用非常(cháng)规措施(shī)只(zhǐ)能(néng)帮助财政(zhèng)部暂(zàn)时性地继续借(jiè)款。

　　上周，美国财政部(bù)长耶伦在致信国会(huì)领袖时发出了债务(wù)违约可能期限的警(jǐng)告，称(chēng)财政(zhèng)部的最佳估计是，若国(guó)会未能提高债务上限或(huò)暂停(tíng)上限，到6月初(chū)，财(cái)政部(bù)将无法继(jì)续履行政(zhèng)府(fǔ)的所有(yǒu)义(yì)务(wù)，最早(zǎo)可能在6月1日。

　　上月末(mò)，共和党(dǎng)的债务上限问题(tí)相关议(yì)案在众议院以微弱优势(shì)得到(dào)通过。议案(àn)提出(chū)，到明(míng)年3月(yuè)31日前，暂停(tíng)债务上限(xiàn)的(de)限制，若两党能(néng)在这一时限(xiàn)之前同意把(bǎ)债务上限再提(tí)高1.5万亿美(měi)元，则(zé)暂(zàn)停时(shí)限作废，但提高上限需要满足多种削减开支(zhī)的条件，共和党预计(jì)未来十年内(nèi)将合计削减4.5万(wàn)亿美元政府开(kāi)支。

　　但白宫(gōng)在议(yì)案(àn)通过(guò)后很快(kuài)表示(shì)，这一将削(xuē)减支出(chū)和提高债务上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日(rì)，耶伦再次警告，6月1日政府(fǔ)将耗尽现金，如国会不(bù)提高(gāo)债务上限(xiàn)，可(kě)能(néng)爆发一(yī)场(chǎng)“宪(xiàn)法危机”，引发金(jīn)融和经济崩溃。

　　美国监(jiān)管机构罕见“认错”

　　针(zhēn)对美国银行业危机，美(měi)国监管(guǎn)机构(gòu)的第一份“认错”报告披(pī)露。

　　当地时间5月8日(rì)，加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）发布报(bào)告承认，未能在硅谷(gǔ)银(yín)行倒(dào)闭之前向该行领(lǐng)导层施(shī)压，要求其尽快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评(píng)称，监管反应(yīng)迟钝，未能(néng)及(jí)时(shí)排(pái)查隐(yǐn)患，没有(yǒu)及时注意到第(dì)一共和银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收(shōu)了(le)数(shù)千亿美元的存款。同时，其工(gōng)作(zuò)人员也没有(yǒu)意识到银行(xíng)过快(kuài)扩张所带来的(de)风险。报告表示(shì)，银(yín)行(xíng)“在纠正(zhèng)监管(guǎn)机构已发现(xiàn)的(de)缺(quē)陷方面行(xíng)动迟缓，监管机构也没有采取足够(gòu)措施去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是(shì)，美国(guó)银行业的这一场危(wēi)机风暴中，加(jiā)州是名副其实(shí)的(de)“震中”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚宣告倒闭的第一(yī)共和银行(xíng)也位于加州旧金山。此外，近期(qī)同样遭遇严重冲击(jī)、股价暴跌的西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行也位(wèi)于(yú)加州(zhōu)洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的(de)监管工作中，DFPI发(fā)挥着辅(fǔ)助(zhù)作用，而旧金山联(lián)邦储备(bèi)银(yín)行承担主要监督责(zé)任，后(hòu)者未(wèi)来可(kě)能(néng)会投入更多人员进行监督。DFPI在报告中称(chēng)，加州监管机构未来将(jiāng)对资产(chǎn)超过500亿美元、且未纳入保险的存款规模很(hěn)高的银行(xíng)加(jiā)强(qiáng)审查。

　　在硅(guī)谷银行破产(chǎn)事件中，未(wèi)纳入保险的存(cún)款(kuǎn)规(guī)模(mó)较高是促成银行挤兑的关(guān)键因素之一。然而，报告指出，在过去，监管机构并未认定(dìng)大(dà)量无(wú)保险存款一定意味着风险增加，因为拥有大量存款(kuǎn)的账(zhàng)户往(wǎng)往(wǎng)是由企(qǐ)业客户持有的(de)，这(zhè)些客户往往很少更换银行(xíng)。该报告(gào)还表示，DFPI计划(huà)要求银行(xíng)考虑如何管(guǎn)理社交媒体(tǐ)和(hé)实时提款带来的风险，这些(xiē)风险也可能加剧和加(jiā)速银(yín)行(xíng)挤兑。

　　美国政府再(zài)度推迟(chí)战略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日(rì)周二(èr)，美国政府(fǔ)再(zài)度推迟美国战略石油储备(bèi)的回补计划。

　　美国能源(yuán)部(bù)周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最大(dà)的石油(yóu)储备，能源部仍然致力于以一种为美国(guó)纳税人带来最(zuì)大价(jià)值(zhí)并保护美国经济(jì)和安全利益的方式回补SPR，同时遵守国(guó)会的授权(quán)并进行必要的维(wéi)护——这(zhè)些也是对该(gāi)储备进行良好管理的(de)一部分。

　　美国能源部表示，除(chú)了直接(jiē)采购(gòu)外，其补充SPR的方式还包括要求(qiú)一些(xiē)炼油厂(chǎng)退(tuì)回部分从(cóng)SPR拿到的石油，并避免(miǎn)“不必要(yào)销售”。

　　虽然该(gāi)部门去年通过政府拨款法(fǎ)案取消了国(guó)会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的(de)石油销售，但过去(qù)几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在(zài)3月底和本月(yuè)初，WTI油价一度降至72美元/桶(tǒng)以下(xià)，曾一度(dù)短(duǎn)暂符(fú)合美国(guó)政府制(zhì)定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回(huí)补SPR的条件，但今年以来多数(shù)时(shí)候(hòu)，WTI油(yóu)价依然高于美国(guó)政府设定的条件。

　　油脂板块间走势分(fēn)化明(míng)显 棕榈油连续(xù)多日领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上(shàng)演(yǎn)“大逆转(zhuǎn)”，在(zài)节后开(kāi)盘一度全线跌(diē)破前低支撑后(hòu)，国内三大油脂期(qī)货价格随(suí)即反转走高(gāo)，增仓上行(xíng)。三个(gè)交易日，豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点(diǎn)，棕(zōng)榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油(yóu)主力合(hé)约最高(gāo)涨(zhǎng)幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三大油脂价格集体(tǐ)回落，豆(dòu)油率先回吐涨幅，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)抗跌。油(yóu)脂品种间走(zǒu)势有(yǒu)明显分(fēn)化，从板块(kuài)内强弱表现上来看，棕榈油明显强于菜油(yóu)和豆油。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者了解到(dào)，此轮反转过程(chéng)中(zhōng)，市场(chǎng)风格不断(duàn)变化，领涨品种(zhǒng)从豆油切换(huàn)到(dào)棕榈油，领涨月份从主力(lì)转换到近月(yuè)，反映了市场交易逻辑(jí)改变(biàn)。

　　据光(guāng)大期(qī)货分(fēn)析师侯雪玲介绍，五一餐(cān)饮(yǐn)业火爆，美(měi)团预测五一堂食(shí)订座率同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期乐观，确(què)认(rèn)了(le)油脂(zhī)大消费基调，且(qiě)认为节(jié)后油脂将迎来补库需求。“因海关对大豆检验要求增加、检验频(pín)度增加，大豆(dòu)通过慢，供应压力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或(huò)不(bù)及预期，豆油累库放(fàng)慢甚至去(qù)库。”侯雪(xuě)玲表示，但随后咨询机构数据显示大豆压榨保持(chí)较高水平(píng)，豆油库(kù)存加速攀(pān)升，豆(dòu)油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不佳(jiā)及后期大豆高到港带来的累库趋势压制，豆油整体一直是不(bù)温不火；菜油整体受到(dào)需求难以消化供(gōng)给的压制，前期表现(xiàn)弱势(shì)但在加(jiā)拿大题(tí)材出现后(hòu)反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈油在产地及(jí)国内持续去库(kù)的加持下，表现最为亮眼，也是本轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析师石(shí)丽红表示，此次油脂(zhī)反弹较为(wèi)凌厉，棕榈(lǘ)油连续几日(rì)出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带(dài)水，一(yī)定(dìng)程度反应(yīng)了(le)前(qián)期超(chāo)跌(diē)后的市场心态。

　　记(jì)者(zhě)了解到，本轮反弹中连棕(zōng)领涨，主要源于马棕4月(yuè)供(gōng)需数据(jù)偏紧的预(yù)期(qī)。

　　上周五(wǔ)主要(yào)机(jī)构公布(bù)的(de)数(shù)据显示，马棕4月产量不(bù)及预期，马(mǎ)棕4月库存环比可能大幅下降，进一步支撑了马棕及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新湖期货分析(xī)师陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕出口环(huán)比(bǐ)显著下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国际(jì)棕榈(lǘ)油近期(qī)的价格优势相比(bǐ)豆油及葵油大幅缩窄，导(dǎo)致(zhì)国(guó)际需求减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透(tòu)预估(gū)4月马(mǎ)棕产量130万吨(dūn)，环比几(jǐ)乎持(chí)平。出(chū)口预估(gū)120万吨，环比减少19％。库存预(yù)估151万—153万(wàn)吨，相比3月库存(cún)167万(wàn)吨下降比较明(苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗míng)显。但上周五到(dào)周一，大华继显及MPOA给出(chū)的4月全月产量(liàng)环比减幅更大，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，若产量(liàng)预(yù)期兑(duì)现，4月马棕(zōng)库存或(huò)仅140多(duō)万吨，已经是历(lì)史极低库(kù)存水平，库存环(huán)比减幅可能(néng)15％左右(yòu)。

　　“4月(yuè)马棕(zōng)产量偏低主要(yào)在于当月假期较多，工(gōng)作日偏少。因马来种植园的印尼工人要(yào)返(fǎn)乡庆(qìng)祝开斋节，通(tōng)常开斋节当月马棕(zōng)产量环比数(shù)据有偏低倾(qīng)向(xiàng)。今年印尼(ní)开斋节假期从4月(yuè)19—25日，且(qiě)随(suí)后是国际劳动节假(jiǎ)期，预计因此印尼工人(rén)返乡(xiāng)偏慢导致当(dāng)月产量环比降幅(fú)较(jiào)往年更大。”陈燕杰(jié)说。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，三个品种表现强弱与各自(zì)的国(guó)内(nèi)外供需、消(xiāo)息面有直接关(guān)系，阶段(duàn)性的宏(hóng)观(guān)企稳及情绪修复也是此(cǐ)轮油脂反(fǎn)弹(dàn)的(de)重(zhòng)要(yào)前提。

　　“外围(wéi)市场尤(yóu)其是美国经济衰退及(jí)风险事件的担忧情(qíng)绪缓和(hé)，令原(yuán)油及国内商品短期偏强，是国内油脂反弹的重(zhòng)要环境(jìng)因素(sù)。”陈燕杰表示，上(shàng)周五晚(wǎn)间公布(bù)的美(měi)国非(fēi)农就业等数据全面超预期(qī)。此(cǐ)外，耶伦也(yě)在(zài)敦(dūn)促国会(huì)提高联邦债务上(shàng)限。这些消息，从边际上(shàng)缓(huǎn)解了因美国银行业(yè)危机、债务(wù)上(shàng)限到期(qī)、短期较(jiào)差(chà)经(jīng)济数据带来(lái)的(de)美国经济低迷及衰退担忧(yōu)，国际原油随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰(jié)认(rèn)为，综合宏观环境（欧美经济(jì)衰退预期、美国银行业危机、美国债(zhài)务上限等），考(kǎo)虑巴(bā)西大豆(dòu)卖压(yā)有所减轻但仍将持续、美豆(dòu)新作目前播种顺(shùn)利、棕榈油产地(dì)处于季(jì)节性(xìng)增产季、欧(ōu)洲(zhōu)新菜(cài)籽上市等因素(sù)，油脂(zhī)本(běn)轮可定义为反弹。

　　上(shàng)涨(zhǎng)苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗根基不(bù)牢 业内(nèi)人士不看好油脂反弹(dàn)的持(chí)续性

　　值(zhí)得注意的是，当(dāng)前，因宏观和基本(běn)面的压(yā)制(zhì)依(yī)然存在(zài)，受访人士(shì)对油脂此轮反弹的(de)持(chí)续性并不(bù)乐观(guān)。

　　“从基本面来看，在(zài)油脂供应改善(shàn)倾向较强(qiáng)的背(bèi)景下(xià)，我们预期油脂很(hěn)难具备持(chí)续的(de)上(shàng)行基础，此轮超跌反弹(dàn)或(huò)难(nán)持续太久。”石(shí)丽(lì)红表(biǎo)示。

　　在侯(hóu)雪(xuě)玲看来，国(guó)内(nèi)油脂需求好于2022年，但不及2021年，且(qiě)5—6月是(shì)消费淡季，市(shì)场对于需求不宜过分乐观。而从时间节(jié)点(diǎn)上来看，油脂整体(tǐ)也将进入增(zēng)库周期，在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，进入增库周期(qī)已是事(shì)实，这也将抑制油脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示，从国际棕榈油产地(dì)看，目前是季节性增产季，中期产地库存趋向(xiàng)回升。但当前马棕库(kù)存很低，马(mǎ)棕供需转为充裕(yù)预计还需(xū)要几(jǐ)个月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个月的去库是建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价差及主(zhǔ)需求国高库(kù)存(cún)带来的(de)并不算(suàn)好的出口(kǒu)前景下(xià)，后续产(chǎn)地库存(cún)累(lèi)库倾(qīng)向较强。”石(shí)丽红表(biǎo)示。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为棕榈油传统低产期，3月马来(lái)西亚出现洪涝，4月下(xià)旬则有开斋节(jié)的扰乱，过去(qù)几个月马棕产量表(biǎo)现不佳导(dǎo)致了棕榈油(yóu)的连续去库。然而，开斋(zhāi)节后棕(zōng)榈油一(yī)般有着(zhe)超(chāo)于正常季节性的(de)产量表现。

　　“鉴于(yú)开(kāi)斋节处于4月(yuè)下旬(xún)，预计马(mǎ)棕5月全月(yuè)的产量环比增幅(fú)可能还会更(gèng)高，这(zhè)预计将为(wèi)马来西亚带来显著的累(lèi)库压力，不利于产地报价及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内(nèi)未苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗来(lái)两个月油脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给的(de)节(jié)奏但不(bù)会(huì)消化供应压力，根据船期初步(bù)推(tuī)算，5—6月国(guó)内大豆月均到港950万(wàn)吨、油菜籽月(yuè)均到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万吨，那么油脂单月供应(yīng)在230万吨以(yǐ)上(shàng)，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从(cóng)国(guó)内油脂(zhī)库存(cún)走势来看(kàn)，国内菜油库(kù)存从年初以来早就已经进入(rù)累库(kù)状态。截(jié)至(zhì)5月5日，华东菜油库存34.75万(wàn)吨，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随(suí)着巴西大(dà)豆到(dào)港(gǎng)带来压榨整体(tǐ)回升，豆油的累库趋势也已经比较明(míng)显，截(jié)至5月5日，国内(nèi)豆油商(shāng)业(yè)库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比(bǐ)增近10％，已连续三周累库。后期从库存(cún)季节性角度来看，整体累库倾向也较为明显。”石丽(lì)红表示，目前唯(wéi)一呈现库存下滑(huá)的油脂(zhī)是近月进口不太足的(de)棕榈油，但产地棕(zōng)榈油有(yǒu)望在(zài)开斋节后开(kāi)启(qǐ)累(lèi)库，带来远月(yuè)棕(zōng)榈油进(jìn)口利(lì)润改(gǎi)善(shàn)及(jí)新增买船。

　　在(zài)陈燕杰(jié)看来，增库确实会限制油脂反(fǎn)弹空间，但国内油脂油料多数进口为主，成本(běn)端原料(liào)的供需及价格的变化对油(yóu)脂行(xíng)情的影(yǐng)响要更大一些。后(hòu)期，市(shì)场需关注巴(bā)西大(dà)豆(dòu)贴水是(shì)否进一步反弹，美豆新(xīn)作面积预期(qī)，国(guó)际棕榈油产地累库情况及国际菜(cài)油(yóu)葵油价(jià)格变化。

　　此(cǐ)外，值得关注的是，宏观风险并(bìng)没(méi)有完全消散(sàn)，全球经济预期、美高利息(xī)对大宗商品(pǐn)需求传导等(děng)影响或更大(dà)。

　　“在宏观(guān)风险尚未释放(fàng)完全，市场随时可能重新聚焦宏观(guān)风险，且(qiě)油脂(zhī)整(zhěng)体供应改善的背景(jǐng)下，油脂(zhī)并不具(jù)备(bèi)持续性反(fǎn)弹的基础，后期涨势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断(duàn)，业内人士不看好油脂(zhī)反(fǎn)弹的(de)持续性和高度。在(zài)侯雪玲看(kàn)来，每次反弹乏力都是空单入场机会，合约上建议(yì)选择远月合(hé)约，品(pǐn)种中首选豆(dòu)油。待供需报告发布(bù)后(hòu)可择机(jī)考虑棕榈(lǘ)油空单及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗