5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即(jí)公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而(ér)此(cǐ)前约定的交易(yì)对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江铃汽车(chē)此前为转让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易(yì)终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了(le)要(yào)求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度在全球生产(chǎn)销售重型卡车(chē)超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合(hé)并报(bào)表(biǎo)净利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权(quán)挂牌公告(gào)期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征(zhēng)集到(dào)一名意(yì)向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标(biāo)股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事项(xiàng)未(wèi)能在约定的时(shí)间(jiān)内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前(qián)后耗时(shí)长达(dá)2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车(chē)工业(yè)集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公(gōng)司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领域的跳板减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从(cóng)长安手中接手太原(yuán)长安重(zhòng)汽(qì)的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察(chá)不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月(yuè)销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这(zhè)一举动的主要目(mù)的是降低江铃重汽(qì)的资产负债(zhài)率，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政(zhèng)府扶(fú)持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益(yì)后(hòu)，江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年(nián)的扣非归母(mǔ)净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状(zhuàng)况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度，这一(yī)科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃(líng)汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产(chǎn)和销售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续积(jī)极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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