财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开(kāi)座谈(tán)会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎ五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩n)企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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