在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思dé)时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化(huà)运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度处于(yú)招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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