全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的(de)美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓(c闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰āng)股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至10闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰0.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的(闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰de)标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同(tóng)位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这(zhè)降低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大(dà)规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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