券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披(pī)露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的(de)优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别是(shì)财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73两丈等于多少米%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公(gōng)司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申(s两丈等于多少米hēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累了(le)公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券(quàn)商，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅(fú)度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券(quàn)营收同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)与中信建投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解(jiě)读东方(fāng)证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预(yù)期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期(qī)将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年(nián)重点(diǎn)关(guān)注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的(de)公司(sī)预期将在年内实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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