金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日(rì)），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在(zài)上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白(bái)糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的(de)白糖周(zhōu)期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月结婚以后他那个越来越大了22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业(yè)协(xié)会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22结婚以后他那个越来越大了/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说(shuō)并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

结婚以后他那个越来越大了src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/ed18195675742d2db1e9473b97fb8a99.png" alt="万(wàn)物皆周期！六(liù)年一次的(de)白糖周期爆发(fā)！白(bái)糖(táng)主力合(hé)约创(chuàng)出六年多新高，供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨(dūn)">

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答(dá)案。

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