全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的(de)政策(cè)制(zhì)定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规(guī)模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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