建信智远先锋A成立(lì)于2022年10月，季末总规模为5.19亿元(yuán)。去年年报(bào)显示，该产品尚未(wèi)持有工商银行。今年以来，该(gāi)产品已亏损(sǔn)3.05％，在(zài)同类的3536只产品中，排在第2394位，排(pái)名位于(yú)中后段。

　　在一季报(bào)中，周智硕指出(chū)，建信智远先(xiān)锋(fēng)A将自下而上(shàng)，寻(xún)找竞争力突出、风险收益比较(jiào)高、有(yǒu)望(wàng)穿(chuān)越(yuè)周(zhōu)期的公(gōng)司(sī)这条主线进(jìn)行投资，重点投资了电子、煤炭、医药、银行、化工、有色、汽车、电力(lì)设备及新能源等行业的企业。

　　整体(tǐ)来看，截至一季度末，周智(zhì)硕在(zài)管基金前十大重仓股中并无(wú)银行个股，主要重仓(cāng)了(le)兖矿能源、广汇能源等煤(méi)炭(tàn)公司、中瓷电子、三安光电等半(bàn)导体材料公(gōng)司(sī)以(yǐ)及南都电(diàn)源、TCL中(zhōng)环(huán)等新能源产业链公(gōng)司。

　　工商(shāng)银(yín)行之外(wài)，姜诚旗下中泰兴为价值精选(xuǎn)A、中泰(tài)红利优选一(yī)年均重仓了建设银(yín)行、农业银行，截至(zhì)一(yī)季(jì)度末，这2只产品分别持有建设(shè)银行、农(nóng)业银(yín)行1583.87万股、3579.53万股。

　　六大国有(yǒu)大行(xíng)中，易方(fāng)达(dá)张(zhāng)清华执(zhí)掌(zhǎng)的易(yì)方(fāng)达悦兴一年持有(yǒu)A重仓了邮储银行，以2993.31万股的持股数量，在(zài)一(yī)众重(zhòng)仓该(gāi)股的基金产品中排名第五。

　　丘(qiū)栋荣减持苏(sū)南(nán)农商(shāng)行、张坤、张(zhāng)清华重(zhòng)仓招行

　　从重(zhòng)仓数据(jù)看，自(zì)2022年二季度起，中庚基金至(zhì)今已连续4个(gè)季(jì)度减持苏农银行，共计减超(chāo)1.41亿股。今年(nián)一季度(dù)末，中庚基(jī)金共计持(chí)有该(gāi)股2907.76万股，即使(shǐ)较(jiào)上一季度减持7726.62万股(gǔ)，在重仓苏(sū)农银行的4家基金公司中(zhōng)，中庚基金(jīn)持股数量仍为最(zuì)多。

　　较上一(yī)季度，苏(sū)农银行前(qián)十(shí)大流通股东一季度累计减持(chí)的1862.45万股，来自(zì)丘栋荣(róng)旗下3只产品。这(zhè)一季度，中庚价值领航、中(zhōng)庚小盘价(jià)值、中庚价(jià)值品质一年持有分别减持(chí)了519.23万股、261.04万股、1082.18万股。经此减持，这3只产品(pǐn)分别为(wèi)苏农银行第三、第(dì)七、第十大流通股东(dōng)；持股保持不变的中庚价(jià)值灵动(dòng)灵活(huó)配(pèi)置，则为苏农银行的(de)第八大(dà)流通股东。

　　自2021年三(sān)季度，中(zhōng)庚价值(zhí)灵(líng)动灵活配置以(yǐ)1612.26万股跻身苏农银行(xíng)十(shí)大流通股(gǔ)东行列后，便(biàn)不曾减持(chí)过。该产(chǎn)品曾在(zài)2021年四季度、2022年三季度(dù)分(fēn)别增(zēng)持(chí)苏农银行833.55万股、461.95万股，其余季度保持不(bù)变(biàn)。

　　自“入围”苏农银行十大流(liú)通股(gǔ)东以来，中庚价值(zhí)领航、中(zhōng)庚价(jià)值品质(zhì)一年于(yú)今年一(yī)季度首(shǒu)度减持苏(sū)农银(yín)行；同在一季度减持外(wài)，中庚小盘价值已在(zài)2022年一(yī)至三季度连(lián)续(xù)减持苏宁银行共计2846.27万股(gǔ)。

　　一季度(dù)末数(shù)据显示，重(zhòng)仓(cāng)常熟银(yín)行的基金产品(pǐn)中已无中庚基金的身影。而此前(qián)多个季度，中庚基(jī)金(jīn)持股(gǔ)数量在一(yī)众重仓该股的基金(jīn)公司中，排在(zài)首位。仅从重仓数据(jù)看(kàn)，自2022年四季度末(mò)起(qǐ)，中庚基(jī)金便开始减持常熟银行。去年四(sì)季度，该基(jī)金(jīn)公司首(shǒu)度(dù)减持了(le)8520.98万股；今年(nián)一季(jì)度(dù)，中庚基金更(gèng)是大手(shǒu)笔减(jiǎn)持常熟银行的(de)1.04亿股。

　　经(jīng)过减持2442.7万股，中(zhōng)庚价值领航一季度末仍持有常(cháng)熟银行4294.16万股，位(wèi)居该公司第八大流(liú)通股东(dōng)。同期，中庚(gēng)价(jià)值品(pǐn)质(zhì)一年持有退(tuì)出(chū)常熟(shú)银行十大流通股东行列；在去(qù)年四(sì)季(jì)度，这(zhè)2只产品(pǐn)已分别减持了常(cháng)熟银(yín)行2823.31万股、806.16万股。

　　在减持之前，丘栋(dòng)荣旗(qí)下产品(pǐn)也曾连续(xù)多(duō)个季度(dù)增(zēng)持过(guò)常熟(shú)银行(xíng)、苏农银行这2家苏南地区的(de)农商行。

　　身为“城商行之王”，宁波银行(xíng)也得到了诸多明(míng)星基金经理(lǐ)的青睐(lài)。截至一季度末，在一众重仓宁波银行的基金产品(pǐn)中，朱少醒旗下(xià)富国(guó)天(tiān)惠精选(xuǎn)成长A、劳杰男旗(qí)下汇添(tiān)富价值精选A分别以(yǐ)3000万股、1501.88万股持(chí)股(gǔ)数量(liàng)，排(pái)名第一、第三；这一阶(jiē)段，重仓宁波银行的，还包(bāo)括陈一峰(fēng)在管的安(ān)信价值精(jīng)选以及工银瑞信旗下鄢耀(yào)、杜洋、胡(hú)志(zhì)利等老将在管(guǎn)产(chǎn)品。

　　在一季(jì)度，重仓“零(líng)售之(zhī)王(wáng)”招(zhāo)商银行最多的是易方达基金，与此同时，张(zhāng)坤旗(qí)下易方达蓝筹精选是重仓(cāng)招商银行(xíng)最多(duō)的单只产品，季(jì)末持(chí)有1.15亿股；此外，重仓招商银行较(jiào)多(duō)的产品，还包括劳杰男旗下(xià)汇添富价值精选A、姜诚(chéng)旗下中(zhōng)泰兴(xīng)为价值精选A、中泰星元价值优选A、张坤旗下易方达优质(zhì)企业三年持有、以及张(zhāng)清华在管的易方(fāng)达裕丰回报A、易方达丰和A、易方达安心回报(bào)A、易方达(dá)悦(yuè)兴一年持有A等产品、

　　卖(mài)方建议关注(zhù)优质城商行，辅(fǔ)以优质农商行

　　据海通国际林加力团(tuán)队5月(yuè)4日最新(xīn)研报，银行业一季度收入增速略高于2022年(nián)。由于2022年增速是逐季下降(jiàng)的，相比2022四(sì)季度的低点，一季度的收(shōu)入(rù)增速有明显的修复(fù)。

　　经过对比，海通国际认(rèn)为城商行业绩最好，其次是农商行(xíng)，然后是大行，最后(hòu)是股份行。国有大(dà)行(xíng)利润增速大(dà)致符合(hé)预期(qī)。其中(zhōng)农行为(wèi)1.75％，工行、中(zhōng)行和(hé)建行在0％-1％之间(jiān)，符合预期(qī)；交行(xíng)和邮储银行分别为(wèi)5.6％和(hé)5.2％，略高于预期。收入增速中行、农行、建行、交行、邮(yóu)储(chǔ)银行均为正增(zēng)长，其中中(zhōng)行收入增速(sù)达到11.6％，整体(tǐ)表现不错。

　　林加(jiā)力团队指出，大行资产(chǎn)质量平稳，其中(zhōng)工行、农行和建行不良(liáng)率持(chí)平，中行、交行和邮储下(xià)降，中行下降明显(xiǎn)，从1.32％下降到1.18％；五(wǔ)大行拨备覆盖率都有(yǒu)提高，其(qí)中中行增幅(fú)最(zuì)大。需要注(zhù)意的是，一(yī)季度保(bǎo)费收(shōu)入对营(yíng)收贡(gòng)献较大，持续性存疑；此外，银(yín)行和(hé)保险公司的会计(jì)规则有差别，需要注意口径差异对利(lì)润(rùn)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　股份行总体收入增速负增长。收入压力(lì)主要是由(yóu)于1月1号贷款重(zhòng)定价导致(zhì)贷款利率很(hěn)低(dī)，还有(yǒu)年初一些(xiē)大银行以极低利率去抢大额对公(gōng)客(kè)户(hù)的(de)贷款，所以一(yī)季度息差(chà)压(yā)力最大。三(sān)四月(yuè)份极低利率消失后，该团队认(rèn)为息差压力后面会逐步(bù)缓解。

　　基于城商行在上述4类银行中利润增速(sù)和收入增(zēng)速韧性最(zuì)强，海(hǎi)通国际建议关注优质(zhì)的城商行，辅以比较优质的(de)农商行。城商行是行业里最强的(de)子版块，建议持续关(guān)注(zhù)。农商行(xíng)中，常熟银(yín)行财报表(biǎo)现(xiàn)最好。

　　林加(jiā)力团队认为(wèi)，大行贴近中特估概念(niàn)，团(tuán)队首选利润增速最好的交(jiāo)通银(yín)行(xíng)，其次是收入增速最超预期(qī)的中国(guó)银(yín)行(xíng)，再次是结构数据(jù)（手续费(fèi)收入(rù)）超预期的邮储(chǔ)银行(xíng)，拨备覆盖率较高的农(nóng)业银行也值得关注。股份行(xíng)中(zhōng)，该团(tuán)队(duì)建议关(guān)注一季报不错的低估值黑马股，比如(rú)利(lì)润和收入增速较好的浙商(shāng)银行；机构热门股中，估值可(kě)能修复的招(zhāo)商银行和平安(ān)银行可以在业绩(jì)真空期(qī)进行博弈和交易。

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