5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内(nèi)千亿私募(mù)景林资产递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲(chōng)基(jī)金机构，亦(yì)是内地(dì)少有的(de)进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美(měi)股的买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产(chǎn)整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一(yī)季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票(piào)。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产一季度(dù)前五大卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼(pīn)多(duō)多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季(jì)度持仓数量(liàng)下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多(duō)多(duō)去年(nián)二(èr)、三、四季(jì)度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉(diào)头(tóu)”之(zhī)际进(jìn)行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新(xīn)建仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百。截(jié)止至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英(yīng)伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调(diào)”武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年(nián)一(yī)季度末(mò)，景林(lín)资产持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林(lín)资产一季(jì)度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘、提升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行(xíng)业(yè)政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格(gé)局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的(de)护(hù)城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外(wài)的教(jiào)育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实(shí)，原有的(de)留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教(jiào)育、直播电商业务等(děng)新业务成(chéng)为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和现金流(liú)稳(wěn)中转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值(zhí)下有足够的安全边(biān)际。在过去(qù)几个季度的财报(bào)中，我们(men)看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于(yú)教育领域也颇(pǒ)为看好，但(dàn)是标(biāo)的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会公开资(zī)料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成(chéng)。而一(yī)季度(dù)高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资(zī)金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了(le)一(yī)两天，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的(de)异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷则(zé)是(shì)明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度(dù)成(chéng)为信(xìn)贷回(huí)落的主要(yào)原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融增(zēng)速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年(nián)4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率先下后上(shàng)，并不(bù)意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直(zhí)在压降票据等(děng)低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经(jīng)收了(le)很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率(lǜ)了(le)，信贷再度(dù)出(chū)现深度(dù)负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化(huà)产(chǎn)生(shēng)的(de)后果，5月(yuè)份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍(réng)然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让大(dà)家看到(dào)宽信用的(de)信号出(chū)现，而这可(kě)能还(hái)需(xū)要一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而(ér)两(liǎng)大(dà)主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人(rén)工智(zhì)能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之(zhī)下，再(zài)想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募(mù)基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下(xià)市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更(gèng)是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán)，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本就是绕着公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言(yán).......

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