近期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会(huì)对建设银行启(qǐ)动自律调(diào)查，这(zhè)是两天(tiān)内第(dì)二(èr)家被要求自律调查的(de)大行。今年以来，交易商协会已对多家金(jīn)融机(jī)构启动自律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间(jiān)市(shì)场交(jiāo)易商(shāng)协会（下称“交易(yì)商协(xié)会”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管部门反馈线索，依据(jù)《银行间(jiān)债券(quàn)市场自律处分规(guī)则》，交易商协(xié)会已(yǐ)对中(zhōng)国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查(chá)。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年(nián)报，去年建行承销非金(jīn)融企业债务融(róng)资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体企业承销发(fā)行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行支持优质头部(bù)房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并购票(piào)据(jù)22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近(jìn)期持(chí)续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官(guān)网发布信息，针对中国进出(chū)口银行(xíng)金融债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行为，以及中(zhōng)国民(mín)生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规行(xíng)为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连(lián)银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信(xìn)托(tuō)共5家机构(gòu)涉(shè)及债券业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过深入调(diào)查发现，大连(lián)银行等多家机构(gòu)存在债券代持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连银(yín)行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每(měi)日滚动开展(zhǎn)买(mǎi)卖方向(xiàng)相反、清算速度不同(tóng)的现(xiàn)券(quàn)交易，代持(chí)利率债活跃券(quàn)，且规(guī)模较大；郑州银(yín)行(xíng)、江西(xī)银行(xíng)和青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式(shì)，未有效评估交(jiāo)易合理性，作(zuò)为中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方式(shì)参与债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数和(hé)金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动(dòng)自(zì)律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称，交易商协会在日常监测(cè)工(gōng)作中发现，工商银行主承销的多期债务融资(zī)工具发行定价(jià)严重偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了市场秩序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在查(chá)处四(sì)平市城市发展(zhǎn)投(tóu)资控股有限(xiàn)公(gōng)司案(àn)件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理规则，被(bèi)交易商协会进(jìn)行(xíng)自律调(diào)查。一同(tóng)被开展自律调(diào)查(chá)的还(hái)有(yǒu)光(guān皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码g)大证券、富国资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)（上海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加(jiā)强

　　根据交易(yì)商(shāng)协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对(duì)68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律(lǜ)问询103次，作(zuò)出各(gè)类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和(hé)信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家(jiā)其他类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责(zé)任人。作(zuò)出的处(chù)分(fēn)中，警告及以上(shàng)占比超(chāo)过五(wǔ)成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停(tíng)一定期(qī)限(xiàn)业务，12位责任人被(bèi)认定不(bù)适(shì)当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看(kàn)，被通报(bào)的(de)原因包括低价包(bāo)销多期债(zhài)务融资工具，影响了(le)市(shì)场正常(cháng)秩序；部(bù)分债(zhài)务融资工具(jù)未(wèi)按照发行文件约皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码定开展余额包(bāo)销，个别债务融资工具(jù)挤占了其他投资人(rén)的正常(cháng)投标，违背(bèi)了公平(píng)公正原(yuán)则(zé)，并(bìng)影响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造成了一(yī)定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场参(cān)与机构(gòu)在(zài)从(cóng)事相关业务(wù)过(guò)程中，务必(bì)牢(láo)固树立市(shì)场责任意(yì)识，严格(gé)遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行(xíng)间债(zhài)券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机(jī)构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格(gé)发(fā)现的重要作用，应切(qiè)实提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理(lǐ)，确(què)保合(hé)规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券(quàn)市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家周(zhōu)毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示(shì)，可(kě)以看到，银行(xíng)间交易(yì)商协(xié)会(huì)将继续贯彻落实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类主体归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机(jī)构作为债(zhài)券市场的“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特(tè)别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应(yīng)的公序责任，切(qiè)实(shí)维(wéi)护(hù)好行(xíng)业的(de)良性竞(jìng)争生态(tài)。

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