昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)和众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可(kě)自由(yóu)支配开支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和另一(yī)名了解(jiě)谈(tán)判情(qíng)况的(de)人(rén)士称，最终可(kě)能达成的不会是一份(fèn)长(zhǎng)达(dá)数百页(yè)、可能(néng)需要立法者(HBC路由器能用WiFi吗zhě)花几(jǐ)天时(shí)间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包(bāo)含(hán)几(jǐ)个关键数字的精简协议(yì)。另一位消息人士称，预计(jì)谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额(é)，包(bāo)括(kuò)军费开支(zhī)，但让议员(yuán)们在未来几个月通过(guò)正常的(de)拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的(de)可自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的(de)27％。其中(zhōng)大约一半用于(yú)国(guó)防(fáng)，一些议员表(biǎo)示不应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克(kè)周四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议(yì)不太可能采取(qǔ)新(xīn)的(de)措(cuò)施(shī)。当前的(de)任务是监控市场形势并及(jí)时作(zuò)出(chū)反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者(zhě)和消(xiāo)费者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价(jià)格反映了市场对全球宏观(guān)经济形势的评估。美国(guó)加息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示(shì)，交易员们完全押(yā)注(zhù)美(měi)联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的某次会议(yì)上再(zài)度加(jiā)息(xī)25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这(zhè)代(dài)表市场(chǎng)认(rèn)为接下来两次会议(yì)中美(měi)联(lián)储(chǔ)肯定会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约14个(gè)基点(diǎn)的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模通(tōng)常都是25个(gè)基点的倍数，这代表(biǎo)6月(yuè)加息(xī)25个基点的概(gài)率高(gāo)于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市(shì)值大关一步之遥，有(yǒu)望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个(gè)英特尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达(dá)创美股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一(yī)日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的(de)财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于(yú)市场预期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟(wěi)达数(shù)据中(zhōng)心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来(lái)，英伟(wěi)达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美(měi)元高53％。这(zhè)一极度积极(jí)的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟达从全球企业(yè)布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的利益远超(chāo)人们(men)预期。英伟达生(shēng)产(chǎn)极(jí)度复(fù)杂的人工智(zhì)能计算(suàn)任务所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重(zhòng)要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占据(jù)主(zhǔ)导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期货(huò)盘中明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石(shí)主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低(dī)下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦(jiāo)持续重(zhòng)挫，截至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经(jīng)历短暂反(fǎn)弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美(měi)国两(liǎng)党对于(yú)政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市(shì)场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而(ér)从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下来继续加息(xī)的(de)可能性，当前美联储(chǔ)HBC路由器能用WiFi吗6月加息概率上升到40％附近，近期(qī)美(měi)元指数走强对于大(dà)宗商(shāng)品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和(hé)固定资产(chǎn)投资等经济数(shù)据略低于市场，市场担心经济(jì)复苏的后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况关(guān)联性较强的(de)黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无利多因素。黄科(kē)表示，从现(xiàn)货(huò)市场表现来看(kàn)，虽然目(mù)前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原(yuán)料价格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方(fāng)面并没(méi)有很强的(de)减产动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂复(fù)产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期(qī)以及原料成本持续下移导致钢价(jià)下(xià)方(fāng)支撑(chēng)走弱(ruò)；而当前国内钢材需(xū)求也已临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货(huò)黑色产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下游(yóu)需求恢(huī)复距离此前预期有较大差(chà)距，叠加今年年初以来市场对下(xià)游需(xū)求的乐观预期，导致钢(gāng)厂(chǎng)产(chǎn)量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料进口规模(mó)又出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预期中(zhōng)的下半(bàn)年(nián)的粗钢产量平(píng)控政策也进一步压低了钢(gāng)铁原燃料价(jià)格(gé)。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续(xù)弱势，中(zhōng)期(qī)有(yǒu)反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来(lái)看，方正中期期(qī)货(huò)研究院(yuàn)黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题(tí)：一是高(gāo)炉(lú)减(jiǎn)产(chǎn)不(bù)充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑(huá)；三是国内政策(cè)刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一(yī)直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当(dāng)前钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部是否(fǒu)已现，汤冰华(huá)表示，由于二季(jì)度以(yǐ)来国内(nèi)政策利多有限，导致(zhì)“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如期出(chū)现，但(dàn)国内市场利(lì)空(kōng)在(zài)价格中已(yǐ)有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需(xū)求端利(lì)空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压(yā)力(lì)会明显增加，产量也(yě)面临继续压减。因此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下(xià)一个相(xiāng)对重要的政(zhèng)策(cè)时点可能在(zài)7月的半(bàn)年度经济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底(dǐ)部(bù)的确立需要黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货均(jūn)出现下降。不(bù)过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈(kuì)还在(zài)持(chí)续(xù)，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄(huáng)科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌(diē)需要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端(duān)对钢价(jià)形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质(zhì)性的减(jiǎn)产(chǎn)行动，从而改善市场对于(yú)后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前(qián)情况(kuàng)来看，在(zài)进口煤冲击之下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市(shì)场情绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力煤价格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂(chHBC路由器能用WiFi吗ǎng)主动减产意愿(yuàn)不强(qiáng)。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期内(nèi)黑色系品种或延(yán)续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的(de)负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商(shāng)品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌(diē)回至2020年(nián)5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价格区间有利(lì)于行业供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢(gāng)材(cái)社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策(cè)面和市场力量的供应压减速(sù)度加快、稳(wěn)经济政(zhèng)策效果或将在(zài)下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色系商(shāng)品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前的偏高水平(píng)，但(dàn)中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材(cái)价(jià)格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可能(néng)会刺激补库(kù)，并带(dài)动行情(qíng)出现阶段反弹(dàn)。

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