投资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据(jù)来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一(yī)季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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