自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市场对上裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数(shù)据，营(yín裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思g)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投(tóu)资裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思(zī)者需要(yào)警惕(tì)国(guó)际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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