5月12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃(líng)汽(qì)车(chē)却因(yīn)此(cǐ)背上了(le)包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意(yì)味着江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车(chē)曾(céng)披露(lù)，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全(quán)资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销(xiāo)售重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报表净利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月后1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意(yì)向(xiàng)受让方(fāng)，符合上述要求的(de)沃尔沃(wò)卡车(chē)成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签(qiān)署了(le)《关于江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司(sī)100％股权(quán)的股权转让(ràng)协议》，确定(dìng)就目标股权(quán)支付的(de)基(jī)准价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交易需要获得(dé)国(guó)资管理有权单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政(zhèng)府(fǔ)审(shěn)批事项未能在约(yuē)定的时间内完(wán)成，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同(tóng)意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告(gào)终。需(xū)要提(tí)及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已经是其历史上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业(yè)集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公(gōng)司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为(wèi)太原(yuán)长安(ān)重汽，作为(wèi)长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季(jì)度(dù)，太原重汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现(xiàn)正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并于(yú)2013年(nián)1月将其(qí)更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的意图是(shì)实现商(shāng)用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万(wàn)台发动机的(de)大型重卡企业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重卡市(shì)场和客(kè)户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况并(bìng)不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽(qì)几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车(chē)2020年(nián)财报数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车(chē)相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总资(zī)产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不抵债(zhài)的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了(le)所有的产(chǎn)销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增资(zī)。这一举动(dòng)的主(zhǔ)要目的(de)是降(jiàng)低江铃(líng)重(zhòng)汽的(de)资产负(fù)债率，便于吸(xī)引外部(bù)投资进入(rù)，利于江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实(shí)现归母净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿(y1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ì)元，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在(zài)2020年(nián)，其经营活动现(xiàn)金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至(zhì)17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而(ér)江铃汽(qì)车(chē)此次也表示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前主要(yào)开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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