北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称(chēng)，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北(běi)证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似于一(yī)级(jí)半的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长的过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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