本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力(lì)得到基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不(bù)是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间振(zhè吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里n)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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