金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交(jiāo)易日(rì)，在郑(zhèng)州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正(zhèng)在(zài)上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖(táng)期货的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协(xié)会(huì)发布的全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延续(xù)下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说(shuō)并不现实(shí)，由(yóu)于国内糖(táng)料(liào)作物(wù)种植(zhí)面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食(shí)糖消(xiāo)费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上(shàng)政府(fǔ)实(shí)施的(de)出口限(xià身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么n)制，世界各地的(de)糖(táng)价可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么前，今年以来，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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