今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于新(xī红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编n)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一(yī)刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济(jì)学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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