总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官(guān)网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàn菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里g)市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流(liú)动性都具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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