北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交(ji三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式āo)所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多(duō)资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北(běi)交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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