财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调(diào)整。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？>

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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