财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定(山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗dìng)价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比例(lì)持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定(dìng山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

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