美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议(yì)上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预期一致(zhì)，那(nà)么(me)在(zài)这次会议之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未来的会议(yì)上可能有必要(yào)进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了(le)。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力市102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码(shì)场吃紧，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不(bù)足以(yǐ)证明结(jié)束加(jiā)息是(shì)合理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计(jì)500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员(yuán)们(men)透露未来的决策(cè)将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数太(tài)多了，无(wú)数(shù)变(biàn)量(liàng)将决定(dìng)加息(xī)周期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的(de)还(hái)是掌握(wò)政策的主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出(chū)一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除(chú)了进一步(bù)提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理事(shì)沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调(diào)高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀(zhàng102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码)正在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息(xī)问(wèn)题上的(de)分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的(de)流动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申(shēn)了这(zhè)一观(guān)点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中(zhōng)小银行的(de)存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突出的(de)主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银行业危机带(dài)来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和(hé)整体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国(guó)债市场有序运(yùn)作的(de)重要性，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧(rèn)性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使(shǐ)用其(qí)流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代(dài)表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈判。共和(hé)党谈(tán)判(pàn)代表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行(xíng)现(xiàn)在可(kě)能松(sōng)了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三发(fā)布的数(shù)据，截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题(tí)材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算平台和(hé)大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发(fā)全(quán)球资(zī)本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达(dá)克中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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