如果要(yào)论二季(jì)度(dù)迄今，全(quán)球(qiú)股(gǔ)票(piào)市场中最(zuì)为靓(jìng)丽(lì)的(de)一道“风景(jǐng)线”，那么显然(rán)非日(rì)本股市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日(rì)），日经(jīng)225指(zhǐ)数进一(yī)步强势高开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)的新高，收在30808.35点。在本(běn)周(zhōu)早些时候(hòu)，东证指数已(yǐ)经(jīng)率先创下(xià)了1990年8月(yuè)3日以来的最高收(shōu)盘点位。

　　多组对比可以显示出日股(gǔ)今年(nián)以来的强势：东(dōng)证指数年内(nèi)已累计上(shàng)涨了逾15％，远远超过了标普(pǔ)500指数约9％的涨幅。截止本(běn)周(zhōu)三(sān)，追(zhuī)踪日本(běn)股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了(le)11.8％，而(ér)追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨(zhǎng)幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩(suō)短到二季(jì)度迄今(jīn)的短短一个半月(yuè)，日股的涨幅更是在全球主(zhǔ)要股指中几(jǐ)无敌手(shǒu)……

　　日(rì)股(gǔ)为何能一举(jǔ)领涨(zhǎng)全(quán)球？对于许多国际市场的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言(yán)，近(jìn)来(lái)提到(dào)日股(gǔ)的优异表现，脑海中第一时间浮(fú)现出的(de)，无疑都是(shì)“股神(shén)”巴菲(fēi)特在(zài)上(shàng)月对日本市场表现出的强(qiáng)烈投资(zī)意(yì)愿。正是巴菲特(tè)进一步增持了日本五(wǔ)大商社仓位，令(lìng)越来(lái)越多的业内人士(shì)开(kāi)始注(zhù)意到这一全球第(dì)三(sān)大(dà)经济(jì)体的巨大投资(zī)机会。

　　不过，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅仅(jǐn)只是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案显(xiǎn)然没那么简单(dān)！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队联(lián)席主管(guǎn)Carl Vine看来，并不是巴菲(fēi)特的出现让日(rì)股变得(dé)吸引人。巴菲特所看到的（机会）其实(shí)也(yě)正是其他人眼下正在看(kàn)到的，人们对日股的前(qián)景正(zhèng)感(gǎn)到非常兴奋(fèn)！

　　至于究竟有哪些因素(sù)在推动着日股上(shàng)涨？“干货”其实有很多(duō)……

　　狂热的外资买需

　　根(gēn)据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国(guó)投资(zī)者目前已经(jīng)连(lián)续第(dì)六周成为了日本(běn)股票的净买家。在此期间，外国(guó)投资者大举涌入了日股股票和期货市场，净(jìng)流(liú)入逾(yú)300亿美元，是过青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克去10年最大(dà)规模的资金流(liú)入之(zhī)一。

　　根(gēn)据交易所的(de)数据(jù)，在截至(zhì)5月12日的最近一周(zhōu)内，海外交易者又(yòu)净买入了(le)价值7810亿(yì)日(rì)元（约合57亿美元）的股(gǔ)票和期(qī)货(huò)。

　　杰(jié)富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安(ān)倍经济学”时代初(chū)期以来，他就从未见过(guò)外国投资者对日本如此感兴趣。

　　在欧(ōu)美银行系统不稳定(dìng)和信用紧缩风险的笼罩下，越来越多的海外投(tóu)资者似乎看(kàn)到了日本股市作(zuò)为(wèi)避险地的“稳定(dìng)性”。日(rì)本股票给(gěi)人的长期低迷印(yìn)象正在减弱，持(chí)续稳(wěn)定在1美元(yuán)兑换130日元的日(rì)元(yuán)汇率、以及股神巴菲特对日本五大商社的(de)增持，也令不少(shǎo)海外投资者对(duì)投资日本(běn)产生(shēng)了更多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公(gōng)司就(jiù)表示，近来已受到了(le)越来越多(duō)平时不太(tài)关注日本市场的海外投资者(zhě)的咨询。不少海外(wài)投资(zī)者在(zài)看到日本(běn)股市的涨幅超过美股后(hòu)，开始调查其中(zhōng)的原因(yīn)，他(tā)们的(de)建仓买(mǎi)入又进(jìn)一步促使股市(shì)上涨，形成了目前(qián)的良性循环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲特上月公开表态(tài)力挺(tǐng)日股后(hòu)，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已(yǐ)相继造访日本。这些海(hǎi)外资(zī)金有意复(fù)制巴菲特的(de)策略，通过(guò)低成本日(rì)元(yuán)融资押(yā)注(zhù)高股息日元资产。

　　其实，巴(bā)菲特在日本(běn)五大(dà)商(shāng)社上(shàng)的加大投资，也(yě)存在(zài)着在国际市(shì)场上(shàng)分散投资对象的想(xiǎng)法。虽然巴菲特相信美国的增长潜(qián)力，但过度集中(zhōng)会产生(shēng)风(fēng)险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出，日(rì)本(běn)股(gǔ)市的回(huí)报率是在波动性远低于美(měi)国科技股(gǔ)的情况下实现的。这意味着日本股市对美国投资者来说应该(gāi)颇有吸引力。对美国债务上限(xiàn)的(de)担忧可能也刺(cì)激了(le)一些“末(mò)日(rì)准备者”涌(yǒng)入日本(běn)股(gǔ)市，以此作(zuò)为避(bì)险手段(duàn)。

　　法国(guó)兴业银行分析(xī)师(shī)Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份(fèn)报(bào)告中也表示，“外资(zī)的回归是日本(běn)股市复苏的重要标志(zhì)。（我们）将继续对日本股票维持超配(pèi)，并偏向银行、金(jīn)融和(hé)价值股的投资。”

　　深层次的企业治理变(biàn)革

　　当然(rán)，在海外投(tóu)资者今年对日本产生兴(xīng)趣之前，他们此前(qián)在这片“失(shī)落(luò)地(dì)带”曾经历(lì)过(guò)长(zhǎng)达(dá)数(shù)十(shí)年(nián)虚假的曙光和令(lìng)人失望(wàng)的低回报(bào)。那(nà)么(me)这一次，即(jí)便有(yǒu)着(zhe)避(bì)险和多元(yuán)化分(fēn)散投资的需求(qiú)，他们又为何铁了心(xīn)一(yī)定要来日本(běn)市场？日本市场(chǎng)的吸引力就一定远超全球其他(tā)地区吗？

　　这(zhè)便不得(dé)不提日本市场眼下(xià)正经历的一场(chǎng)“蜕(tuì)变”了！

　　金(jīn)融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本(běn)股市本轮上(shàng)涨的(de)主要(yào)原因还源于治理标准的提高，以及(jí)企(qǐ)业部门推动向股东返(fǎn)还现金(jīn)。日本多(duō)年的公司治(zhì)理改(gǎi)革已开始见效，这项改革最初由已故前(qián)首(shǒu)相安(青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克ān)倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日本(běn)企业(yè)的派息已大幅(fú)增加，在截(jié)至(zhì)今年3月的财年中，日本企(qǐ)业宣布(bù)的回(huí)购规模已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至(zhì)9.7万(wàn)亿日元（合714亿(yì)美元(yuán)）的(de)历(lì)史最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公(gōng)司资产负债表上有净现金，而美国的这(zhè)一比例(lì)只有(yǒu)20％多一(yī)点；东证指数成分股公司中约有(yǒu)54％的公司股价(jià)低于每股账面(miàn)价值，而标(biāo)普500指数成(chéng)分股中这一比例仅为7％。单(dān)从市净率等(děng)估值(zhí)指标来看(kàn)，这(zhè)就(jiù)为日(rì)本股市提供了更坚实的底(dǐ)部和更高的(de)上限。

　　今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改(gǎi)变股(gǔ)价跌破每股净资产——市(shì)净率(lǜ)低于1倍的情况(kuàng)，还(hái)请求上(shàng)市企业在意识到(dào)资本成本的前提下推进经营并公布改善(shàn)方案等。

　　与此相呼(hū)应的行(xíng)动已开始扩大。4月(yuè)下旬(xún)，JVC建伍株(zhū)式会社推出(chū)了(le)力争(zhēng)“早日实现市净率超(chāo)过1倍”的中期经营计划和股(gǔ)票(piào)回购，股价随后大(dà)涨近4成。清水建(jiàn)设(shè)株式会社4月(yuè)下(xià)旬也(yě)宣布了上限200亿日元的股票回购(gòu)和积极压(yā)缩政(zhèng)策性持股的方针，该公司股价随后(hòu)上涨了10％。

　　包括软银(yín)、丰(fēng)田汽(qì)车(chē)、三(sān)菱商(shāng)事在内(nèi)的日本龙头企(qǐ)业(yè)在(zài)近(jìn)期公布(bù)财(cái)报时，也均宣布了新的股票回购计划。不(bù)少分(fēn)析师预计(jì)，到(dào)今年5月底，各日本上市公司的回购规模将进(jìn)一(yī)步创下新(xīn)纪录。

　　高盛首(shǒu)席日本(běn)股票(piào)策(cè)略(lüè)师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证交所）主题正引起许多海外(wài)投资者的共鸣，他们开始看(kàn)到这方面(miàn)的有(yǒu)利证(zhèng)据。在交易(yì)所这些变化的推动下，许多公司正在回购股份，厘清经(jīng)常令人困惑的交叉持股，并(bìng)在定(dìng)期(qī)公开会议之前与股东进(jìn)行(xíng)更密切的接触。”

　　对冲基(jī)金(jīn)集(jí)团Man GLG日(rì)本(běn)股票主管Jeff Atherton也表示，东京证(zhèng)交所的鼓励意味着(zhe)“过去(qù)两年在这方面发生的事情比过去(qù)30年还要多”，这(zhè)是股市充(chōng)满活力(lì)表现(xiàn)的最大单一原因。他们(men)对提高股本回报率(lǜ)有着坚定的态度，希望市值(zhí)上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目前依然宽松的货币政策和日本相对(duì)稳健的经济(jì)基本面，显(xiǎn)然也(yě)对日股的表现(xiàn)构成了提振。

　　尽管新行(xíng)长植(zhí)田和男上月已(yǐ)走(zǒu)马上任，但日本(běn)央行暂时仍未改变其大(dà)规模(mó)的货(huò)币(bì)宽(kuān)松(sōng)路线。即(jí)便日本通货(huò)膨胀率超过了(le)央行2％的目标，但植田和男依然强调，“还不能放心地说通胀（达到了央行目标）”。

　　相比之下(xià)，欧美(měi)央行今年上半年还在(zài)持续加息，并(bìng)已被(bèi)迫在物(wù)价与经济稳(wěn)定之间作出艰难(nán)抉择。继续宽松的日本央行眼下依然处于能(néng)让海(hǎi)外投(tóu)资者放(fàng)心购(gòu)买的状(zhuàng)态。

　　日本宏观(guān)经济的表现目前也相对更(gèng)为稳健。日本(běn)内阁府17日公布的(de)数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)前三个月(yuè)日(rì)本国内生(shēng)产(chǎn)总值（GDP）折(zhé)合成年(nián)率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三个季(jì)度以来新(xīn)高。

　　日本国家旅(lǚ)游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月商务和休闲(xián)外国游(yóu)客人数从此(cǐ)前的182万攀(pān)升至195万。高盛策略师在报(bào)告中指出(chū)，考虑到入(rù)境旅游业(yè)复(fù)苏、强(qiáng)劲(jìn)资本支出计划和日本央行持续宽(kuān)松等积极因素，日本这个世界第三(sān)大经济体(tǐ)的(de)前景十分强(qiáng)劲(jìn)。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，从经济合作与(yǔ)发展组织的经济(jì)前景指数(shù)来(lái)看，日本目(mù)前(qián)是七国集团(tuán)中唯一一个超过(guò)临界线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首(shǒu)席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业的(de)业绩(jì)似乎相当(dāng)不错，重(zhòng)要的(de)汽车行业预计利润(rùn)将增长。以内需为导向的企业正受益于入境游增长的(de)前(qián)景，而大型银行也获得(dé)了丰(fēng)厚的收益。预计日(rì)本股市到今年年底将进一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂(áng)证券也(yě)认(rèn)为(wèi)，日本股市今(jīn)年的涨势(shì)或将延续下去，因(yīn)盈利增长、股票回(huí)购和估值(zhí)仍处(chù)于低位吸引了买家(jiā)，巴(bā)菲(fēi)特的(de)认可(kě)、公司治理的改(gǎi)善均提振(zhèn)了市场，而(ér)企业财(cái)报的不俗表现或有(yǒu)望成为最(zuì)新(xīn)的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克