随(suí)着公募基金2023年(nián)一季报披露(lù)拉开帷幕，多(duō)位知名基金经理调仓换股(gǔ)以及对后市看法(fǎ)跃(yuè)然(rán)纸上(shàng)。

　　银华(huá)基(jī)金李晓(xiǎo)星在一季报(bào)中表示(shì)，看好半导体、电动车、风(fēng)光电储、军工等(děng)领域(yù)投资机会(huì)。他认(rèn)为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人(rén)”硬(yìng)件先行的(de)算力产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远一(yī)季报中(zhōng)表示，二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加入(rù) AI 或(huò)数(shù)字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经历(lì)触(chù)底反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会(huì)逐步回(huí)暖，产生一(yī)定正面效应。会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中(zhōng)泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚(chéng)基金王睿等人(rén)也发布了一季报，均谈(tán)到(dào)了自己对AI领域的密切关注，但(dàn)观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李(lǐ)晓星一(yī)季度(dù)大幅(fú)调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世精(jīng)选A、银(yín)华大盘定开(kāi)、银华丰享(xiǎng)一年持有、银(yín)华心(xīn)选一年(nián)持有(yǒu)A 在今年(nián)一季(jì)度小(xiǎo)幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银华心(xīn)选一年持有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百(bǎi)分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银(yín)华(huá)心怡A、银华心佳两年持有期、银(yín)华心(xīn)享一(yī)年(n张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗ián)持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最大的(de)是银华心(xīn)兴三年持有A，较(jiào)去(qù)年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓(xiǎo)星(xīng)旗下基(jī)金(jīn)产(chǎn)品大幅提高了港股仓位，比如银华心(xīn)佳两年持有期(qī)港(gǎng)股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三(sān)年持有A港(gǎng)股(gǔ)仓位从去(qù)年底14.93％上升(shēng)到(dào)一季度29.58％。

　　张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗 alt="最新(xīn)！李晓星(xīng)、冯明远…持仓大曝(pù)光，加仓这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618135.png">

　　持仓方面(miàn)，以李(lǐ)晓星代表作银华中小(xiǎo)盘为例，前十大(dà)重仓股变(biàn)动(dòng)较(jiào)大。今年一季度(dù)，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中(zhōng)微公(gōng)司、星环科(kē)技-U “新进”前十(shí)大(dà)。其中，“果链”龙头立讯精密成为第(dì)一大重仓股，截(jié)至一季(jì)报，该基金持有立(lì)讯精密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还增持了精(jīng)测电子，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加了16倍，目前(qián)持(chí)有市值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值(zhí)得注意(yì)的(de)是，上述(shù)“进新(xīn)”个(gè)股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科(kē)能源、海光(guāng)信息、复(fù)旦微电、锦(jǐn)浪(làng)科技则退出前十(shí)大(dà)。

　　减持方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度，该基(jī)金(jīn)减持紫光国微(wēi)、华(huá)海清(qīng)科(kē)，分别(bié)较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分别持(chí)有紫光国微、华(huá)海(hǎi)清科(kē)189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对(duì)应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大重仓股(gǔ)。

　　在(zài)一季报中，李晓星再次用“千(qiān)字(zì)小作(zuò)文”表(biǎo)达(dá)了(le)自己对(duì)市场的看法，基(jī)金君为大家(jiā)做了(le)些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示，对于今(jīn)年国内的宏观(guān)判(pàn)断(duàn)依然是经济整体稳健复苏(sū)，产(chǎn)业(yè)结构调整继续升级(jí)，居民消费信(xìn)心逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)；我们判断由于国家自身实力的不断增(zēng)强(qiáng)，国(guó)际(jì)伙(huǒ)伴跟(gēn)我(wǒ)们的利益(yì)共同点(diǎn)变多，国际形势相对之前会趋暖，国(guó)际贸(mào)易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一(yī)季度(dù)市场(chǎng)最火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的(de)人工(gōng)智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命(mìng)性(xìng)的技术(shù)，现(xiàn)象(xiàng)级应用推出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需(xū)要关注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波动(dòng)。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先(xiān)行的算(suàn)力(lì)产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们(men)维持看(kàn)好国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商(shāng)积极验证导(dǎo)入，国内晶圆产线建设将(jiāng)再度提(tí)速。在景(jǐng)气复(fù)苏方向，我们的(de)看 法(fǎ)边际(jì)转向积(jī)极，全球半导体下行周(zhōu)期接近尾声，经(jīng)历了过去几个季度的去库存，有望在今年下(xià) 半(bàn)年重启上行(xíng)周(zhōu)期，向上弹(dàn)性取决于下游(yóu)需(xū)求恢复的力度，数据中心有望率先回暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧(cè)布局机(jī)会。

　　新能源板块是一(yī)季度被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易占(zhàn)比(bǐ)和(hé)估值已经处(chù)于(yú)历(lì)史(shǐ)偏低的位置。只是市场对于上涨的(de)标(biāo)的更多地(dì)关注利好，对(duì)于下(xià)跌的板块更多地关注利空(kōng)。我们总(zǒng)体认(rèn)为现在(zài)市(shì)场对于新能源板(bǎn)块的(de)担忧讨论，更多(duō)是对于(yú)一个下跌(diē)板块的应激式(shì)反应。在去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板(bǎn)块(kuài)的一些风险点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大半年的(de)消化后，在这个估值分位(wèi)以及股价位置下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充分释放，目前这个时间段(duàn)，具有较强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好(hǎo)电动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领(lǐng)域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重(zhòng)仓股

　　冯(féng)明远继续(xù)加仓新能(néng)源(yuán)相关个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明(míng)远在管的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今年一季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳科技(jì)创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明远(yuǎn)的代(dài)表作信澳新能源产业为例，该基金一季度(dù)增(zēng)持璞泰(tài)来，较(jiào)去年末(mò)加仓25.92％，目前持(chí)有股(gǔ)数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科(kē)达利、中伟股份(fèn)、宁德时代(dài)、东阳光(guāng)、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大(dà)的是中伟(wěi)股份，今年一季度较去年底增持(chí)了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第5大重仓(cāng)股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比亚(yà)迪则退出前十(shí)大之(zhī)列(liè)。

　　一季度(dù)，该(gāi)基金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程(chéng)度减持(chí)，其中(zhōng)，减持幅度最(zuì)大(dà)的(de)是天齐(qí)锂业(yè)，今年(nián)一季度较去年底减持了(le)24.23％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.19亿(yì)元，为例(lì)第4大重仓股(gǔ)。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历了(le)疫情(qíng)复(fù)苏后(hòu)的(de)调整修复，经济先是在大家(jiā)“强复苏”的(de)预期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强(qiáng)预期，弱现实(shí)”的(de)担忧，随后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总(zǒng)体呈 现出(chū)震荡趋势(shì)。本基金(jīn)的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净(jìng)值也(yě)出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济(jì)等(děng)热门概念的创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应。我们会继续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信保诚(chéng)基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐(lè)观看(kàn)待人(rén)工智能

　　今日，中(zhōng)信保(bǎo)诚基(jī)金旗下多位基金经理也发布了一季(jì)报。其(qí)中，中信保诚基(jī)金权(quán)益投资部总监(jiān)王睿在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，宏观经济目前处在一(yī)个温和复(fù)苏的(de)通(tōng)道，在海外加息进(jìn)入(rù)尾声(shēng)后，社会流(liú)动性将相(xiāng)对宽松，宏(hóng)观及货币(bì)环(huán)境有利于权益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有(yǒu)可能会是震荡(dàng)上行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了部分短期达到目标价(jià)的相关品种，并根(gēn)据收益率预期的变化调整了一部分科(kē)技持仓。具体来看(kàn)，以其代表作中信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在一(yī)季度增持(chí)了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光(guāng)电等个(gè)股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，对于人工智能这一非常宏(hóng)大(dà)的命题，他目(mù)前持(chí)谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我们相信这是一(yī)项会对(duì)目前的生产(chǎn)和生活方(fāng)式带来重大变化的技术变革(gé)，值(zhí)得我们投入非常多的(de)精力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面，我们目前还(hái)无法相(xiāng)对准确(què)的评估(gū)这项技术(shù)革命给具体公(gōng)司和行业格(gé)局带(dài)来的影响(xiǎng)，也不能(néng)给出大部分公司一(yī)个相对清晰的定价，因此(cǐ)我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关的持仓(cāng)。后续我们(men)会紧密跟踪。一季度(dù)我们(men)持仓较多(duō)的电动车和光(guāng)伏表现不佳，受到(dào)了一些短期因素的干扰，投资者的信心出(chū)现了波动(dòng)。投(tóu)资者预(yù)期(qī)变化导致部分个(gè)股(gǔ)出现了较大(dà)回(huí)调，目前(qián)行业(yè)整体估值水平处于历史较(jiào)低位置(zhì)，而这两个(gè)行业未来的发展方向还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚也发布(bù)了一季报(bào)在(zài)一季报中，姜诚表示，一季(jì)度的(de)市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是(shì)科技发(fā)展进程中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间将如何分配(pèi)？ 市场当(dāng)前认为的受益(yì)环节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到了什么程(chéng)度以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来(lái)又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本(běn)原理告诉我们，价值会(huì)随着时间增长(zhǎng)，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能好的(de)资(zī)产(chǎn)，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。好资(zī)产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得(dé)长、平均(jūn)净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及(jí)在(zài)好的公司治理加持下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红(hóng)。所以，我们会一(yī)如既(jì)往，不去猜测和追(zhuī)逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表(biǎo)作中泰星(xīng)元价值(zhí)优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺(luó)水泥、美的集(jí)团(tuán)，增持了(le)工商(shāng)银行(xíng)、建(jiàn)发股份、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表示，自己的组合没(méi)有大的变化，是因为长(zhǎng)期观点没有(yǒu)大的变化。对(duì)中国经济的长(zhǎng)期乐(lè)观，结(jié)合当前(qián)市场(chǎng)提供的较低估(gū)值水平，让我们(men)可以在(zài)热点不(bù)断切(qiè)换的市场中保持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点(diǎn)，需要保(bǎo)持学习，永远没(méi)有躺平的一(yī)天。

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