30年“不(bù)败”的可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从未(wèi)有过如此低价可转债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各(gè)类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始(shǐ)担心退(tuì)市和(hé)违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续(xù)不(bù)乐(lè)观，自(zì)周二盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌(diē)，深证(zhèng)成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也(yě)一里地等于多少米 一里地等于多少公里跌(diē)超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额(é)8481亿元(yuán)，与前(qián)一(yī)日有所缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此前最牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建筑(zhù)、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资(zī)金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过(guò)的(de)可转债退市(shì)历史(shǐ)，在今年(nián)5月(yuè)一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(sh一里地等于多少米 一里地等于多少公里ì)，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退市(shì)已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退(tuì)市情(qíng)形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策略似(shì)乎(hū)也(yě)不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市(shì)场(chǎng)还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周二在券商、银行等金融股带动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日(rì)又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场波动(dòng)加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不超预(yù)期，但幅度较(jiào)预(yù)期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再(zài)现，居民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀(dāo)差微(wēi)升，基数效应(yīng)外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私(sī)人部门(mén)中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在(zài)修复(fù)→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库存及(jí)产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复(fù)苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或(huò)提(tí)升政策加码“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金(jīn)一里地等于多少米 一里地等于多少公里近日也表(biǎo)示，后续(xù)来看市场回(huí)落空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域(yù)银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的(de)流(liú)出压(yā)力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部的分化(huà)，热门板块交(jiāo)易(yì)性的波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修(xiū)复(fù)、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护(hù)延续(xù)、外(wài)资流(liú)出压力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延(yán)续。

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