当前，市场投资(zī)者(zhě)正在担忧(yōu)，眼(yǎn)下(xià)美国政府的债务(wù)上限僵局正朝着更危险的(de)方向(xiàng)升级(jí)。

　　当地时间(jiān)5月9日(rì)，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)在白宫(gōng)就债务(wù)上限问(wèn)题与总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)举(jǔ)行会议后表示，这次会见(jiàn)并未就解(jiě)决(ju双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖é)债务(wù)上限问题达成任何有益意见(jiàn)，自己和国会其他几位党团领袖将于12日(rì)再次与总统拜登会面。

　　据路透(tòu)社消(xiāo)息，当地时(shí)间(jiān)周二，美国总统拜(bài)登在白宫与国会(huì)众议院议长、共和(hé)党人(rén)麦卡锡(xī)进(jìn)行谈判，试图打(dǎ)破(pò)两党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上限问题长(zhǎng)达三个(gè)月(yuè)的僵局，避免在5月(yuè)底之前发生(shēng)严(yán)重违约(yuē)。

　　报道称，美国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领(lǐng)袖、民主党人(rén)查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇(qí)·麦(mài)康奈尔、众议院(yuàn)民主党领袖哈基姆杰·弗(fú)里斯(sī)也(yě)将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的(de)此次谈判达(dá)成协议的可能性不大，因此(cǐ)，在谈判前一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难(nán)性违约(yuē)迫在眉(méi)睫之际，他(tā)不(bù)会(huì)在债(zhài)务上限问题上打破党派僵局，去(qù)帮助总统(tǒng)拜登。这番言论无疑(yí)给此次(cì)谈判(pàn)泼了一盆冷(lěng)水。

　　今年(nián)1月19日，美(měi)国债务(wù)总额超过债务(wù)上限。美国(guó)财政部(bù)次日启动非常规举措(cuò)维(wéi)持政府运营，避免(miǎn)出(chū)现债务违(wéi)约。然而，使用非常(cháng)规措施只能帮(bāng)助财政部暂时性地继续借款。

　　上(shàng)周，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦在致信国会领袖(xiù)时发(fā)出了债务违约可能(néng)期(qī)限的警告，称财政部的最佳(jiā)估计是，若国会未能提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)或(huò)暂停上限，到6月(yuè)初，财政(zhèng)部(bù)将(jiāng)无法继续履行政府的所(suǒ)有义务，最早(zǎo)可能在6月1日。

　　上(shàng)月末，共和(hé)党的债务上限问题相关议(yì)案在众议(yì)院以(yǐ)微弱优势得到通过。议(yì)案(àn)提(tí)出，到明年3月(yuè)31日前，暂停债(zhài)务(wù)上限的限制，若(ruò)两党能在这一(yī)时限之前同意把(bǎ)债务上限再提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美元，则暂(zàn)停时(shí)限作废，但提(tí)高(gāo)上限需要满(mǎn)足(zú)多种削减开支的条件，共(gòng)和党预(yù)计未来(lái)十年内将合(hé)计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开支。

　　但白宫在议案通(tōng)过(guò)后(hòu)很快表示，这一将削减(jiǎn)支出和提高债务(wù)上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦(lún)再次警告，6月1日政府将耗(hào)尽(jǐn)现金，如国会不提高债(zhài)务上限(xiàn)，可能爆发一场“宪法危机”，引发金融(róng)和经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃(kuì)。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美(měi)国银(yín)行业危机，美国(guó)监管机构的第一份“认错”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)8日，加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未(wèi)能在硅(guī)谷银行倒闭之前向(xiàng)该行领(lǐng)导层施(shī)压，要求其尽快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟(chí)钝，未能及时排查隐(yǐn)患，没有及时注意到第一共和银行、硅谷银(yín)行在疫(yì)情期间发展过快，吸收了数千亿美元(yuán)的存款(kuǎn)。同时，其(qí)工作(zuò)人员也没有(yǒu)意识到银行过快(kuài)扩张(zhāng)所带来的风险。报告表示，银行“在纠正监管(guǎn)机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机构也没有采取足(zú)够(gòu)措施去尽快解决(jué)问题”。

　　需(xū)要指出的是，美(měi)国(guó)银行业的这一场(chǎng)危机风暴中，加州(zhōu)是名(míng)副其实的(de)“震(zhèn)中”。除硅谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的第一共和(hé)银行也(yě)位于加州(zhōu)旧(jiù)金山(shān)。此外，近期同样(yàng)遭遇严重冲(chōng)击、股价暴跌的西太平洋合众银(yín)行也(yě)位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报告，在对硅谷银行的监管工作(zuò)中，DFPI发挥(huī)着辅助作(zuò)用，而旧金山联(lián)邦储(chǔ)备银(yín)行(xíng)承担(dān)主要监督(dū)责任，后(hòu)者(zhě)未来可能(néng)会投入更多人员进行监(jiān)督。DFPI在报告中称，加州监管机构未来将对资(zī)产超过500亿美(měi)元(yuán)、且未纳入保险(xiǎn)的存款规模很高的银行(xíng)加强审查。

　　在硅谷银行破产事(shì)件中(zhōng)，未(wèi)纳入(rù)保(bǎo)险的存款规模较(jiào)高是促成(chéng)银行挤兑的关键因素之一。然而(ér)，报告(gào)指出(chū)，在过去，监(jiān)管机构(gòu)并未认定大量无保险存款一定(dìng)意味着(zhe)风险(xiǎn)增(zēng)加(jiā)，因为拥(yōng)有大量(liàng)存(cún)款的账户(hù)往往是由企(qǐ)业(yè)客户持有的，这些客(kè)户往往很少更换银(yín)行。该报(bào)告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何(hé)管(guǎn)理社(shè)交媒体和(hé)实时提款带(dài)来的风险，这些风险也可能加剧和加速银行挤(jǐ)兑(duì)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)再度推(tuī)迟(chí)战略石油(yóu)储备回补计划

　　5月9日周二，美(měi)国(guó)政府再度推迟美国战略石油(yóu)储备的回补计划。

　　美国能源部周二(èr)表示：美国战(zhàn)略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上(shàng)最大的石油储备，能源(yuán)部仍然致力(lì)于(yú)以一(yī)种为美(měi)国纳(nà)税人带来最(zuì)大(dà)价值并(bìng)保护美国(guó)经济(jì)和安全利益的(de)方式(shì)回(huí)补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授(shòu)权并进行必要(yào)的维护——这些也是对该储备进行良好管(guǎn)理的一部分。

　　美国能源部表(biǎo)示(shì)，除了直接采购外，其(qí)补充SPR的方式还包(bāo)括要(yào)求一些炼(liàn)油(yóu)厂退回部分从SPR拿(ná)到的(de)石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通(tōng)过政府(fǔ)拨款法案取(qǔ)消了国会(huì)授权(quán)的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的石油销售，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗(hào)150万(wàn)至200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油(yóu)价(jià)一度降至72美元/桶(tǒng)以下，曾(céng)一度短暂符合美国政府制(zhì)定的在每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价依(yī)然(rán)高于(yú)美国政府设(shè)定的条件。

　　油脂(zhī)板块间走势分(fēn)化明(míng)显 棕榈油连(lián)续多日领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上(shàng)演“大(dà)逆转”，在节(jié)后(hòu)开(kāi)盘一度(dù)全线跌破(pò)前(qián)低支(zhī)撑后，国内三大油脂期(qī)货价格随(suí)即反转(zhuǎn)走高，增仓(cāng)上行。三(sān)个交(jiāo)易日，豆油主力(lì)合(hé)约最高涨幅5％或(huò)372个点，棕(zōng)榈(lǘ)油主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅(fú)7.1％或553个点。昨(zuó)日，三大油脂价格集体回落，豆油率先回(huí)吐涨(zhǎng)幅(fú)，棕榈油抗(kàng)跌。油脂品种间走势(shì)有明(míng)显分化，从板块内强(qiáng)弱表(biǎo)现上来看，棕榈油(yóu)明显强(qiáng)于菜油(yóu)和豆油。

　　期货日报记者了(le)解到，此(cǐ)轮反转(zhuǎn)过程中，市(shì)场风格不断变化，领涨品(pǐn)种从豆油切换到(dào)棕榈油，领(lǐng)涨月份(fèn)从(cóng)主力转换到近月，反映了市场(chǎng)交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯雪玲介绍(shào)，五一餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座率(lǜ)同比2019年增长205％，市场对油脂消费预(yù)期乐(lè)观，确认(rèn)了油脂大消费基(jī)调，且认为节(jié)后油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海(hǎi)关对(duì)大豆检(jiǎn)验要(yào)求增加、检验频度增加，大(dà)豆通过慢，供应(yīng)压力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量(liàng)或不及预期，豆油(yóu)累(lèi)库放(fàng)慢(màn)甚至去库(kù)。”侯雪玲表(biǎo)示，但随(suí)后(hòu)咨询机构数据显示大豆(dòu)压榨保持较高水平，豆油库存(cún)加速攀升，豆油紧张(zhāng)逻(luó)辑证伪。

　　“受(shòu)到需求表现不佳及后期大豆高到(dào)港带(dài)来的(de)累(lèi)库趋(qū)势压制，豆油整体一直是不温(wēn)不火；菜油整体受到需求难以消(xiāo)化供给的(de)压制(zhì)，前(qián)期表(biǎo)现弱势但在加(jiā)拿大题材出现(xiàn)后反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈油在产地(dì)及国内(nèi)持续去库的加持(chí)下，表现最为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨的领头羊。”中信建投期(qī)货(huò)分析师(shī)石丽红表示，此次(cì)油(yóu)脂反弹较(jiào)为(wèi)凌厉，棕(zōng)榈(lǘ)油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都(dōu)不拖(tuō)泥(ní)带水，一(yī)定程度反应了前(qián)期超跌后的市场心态(tài)。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕(zōng)4月供(gōng)需数据(jù)偏(piān)紧的预期。

　　上周五主要(yào)机构公布的数据(jù)显示(shì)，马棕4月产量不及预期，马棕(zōng)4月库(kù)存环比可能大幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕及连棕盘(pán)面的反(fǎn)弹。

　　据新(xīn)湖期(qī)货(huò)分析师陈燕杰介绍，4月马棕(zōng)出(chū)口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国(guó)际(jì)棕榈油近期(qī)的价格(gé)优势相比豆(dòu)油及葵油大幅缩窄，导致国(guó)际需求减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透(tòu)预(yù)估4月马棕(zōng)产量130万吨(dūn)，环比几(jǐ)乎(hū)持(chí)平。出口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存(cún)预估(gū)151万—153万(wàn)吨(dūn)，相比3月(yuè)库存167万吨下降比较明显。但上(shàng)周(zhōu)五到周一，大华(huá)继显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示(shì)，若产量预(yù)期兑现(xiàn)，4月马棕库存或仅140多万吨，已双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖经是(shì)历史(shǐ)极低(dī)库存水平(píng)，库存(cún)环比减幅可(kě)能15％左(zuǒ)右。

　　“4月(yuè)马棕产(chǎn)量偏低(dī)主(zhǔ)要(yào)在于当月假期较多(duō)，工作日偏少。因马来(lái)种植(zhí)园的印尼工人要(yào)返(fǎn)乡庆(qìng)祝开斋(zhāi)节，通常开斋节(jié)当月马棕(zōng)产量环(huán)比数据(jù)有(yǒu)偏低(dī)倾向(xiàng)。今年印(yìn)尼开斋节假期从4月19—25日，且随后是(shì)国际(jì)劳动节假(jiǎ)期(qī)，预计因(yīn)此(cǐ)印(yìn)尼工人(rén)返乡偏慢导致当月产量(liàng)环比降幅较(jiào)往年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看来，三(sān)个品种表现强弱与(yǔ)各自的(de)国内外供(gōng)需、消息面有直接关系(xì)，阶段性的宏观企稳及(jí)情绪修复也(yě)是此轮油脂反(fǎn)弹(dàn)的重要前(qián)提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国(guó)经济衰退及风(fēng)险事(shì)件的担忧情绪缓(huǎn)和(hé)，令原油及国内商(shāng)品短期偏强，是(shì)国内(nèi)油脂反弹的重要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示，上周五晚(wǎn)间(jiān)公(gōng)布(bù)的(de)美国非农就业(yè)等数据全面超预期。此外，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上限。这(zhè)些消息(xī)，从(cóng)边际(jì)上缓解(jiě)了因(yīn)美国银行(xíng)业危机、债务上限(xiàn)到期、短期(qī)较差经济数据带来的美国(guó)经济低迷及衰退担忧，国际(jì)原(yuán)油随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合宏(hóng)观环境(jìng)（欧(ōu)美经济衰(shuāi)退预期、美国(guó)银(yín)行业(yè)危机、美国债务上限(xiàn)等），考虑(lǜ)巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆(dòu)新作目前播种顺(shùn)利、棕榈油产地处于季(jì)节(jié)性增产(chǎn)季、欧洲(zhōu)新菜籽上(shàng)市等因素，油脂本轮可(kě)定义为(wèi)反弹(dàn)。

　　上涨(zhǎng)根(gēn)基不牢 业内人士不看好(hǎo)油脂反(fǎn)弹的持续性

　　值得注意的(de)是，当前，因宏观和基本面(miàn)的压制依(yī)然存在，受(shòu)访人士对油脂此(cǐ)轮反弹(dàn)的持续性(xìng)并不(bù)乐观。

　　“从基本面(miàn)来看，在油脂供应改善倾向较(jiào)强的背景下，我们预期(qī)油脂很难具(jù)备持(chí)续的(de)上行基础，此轮超(chāo)跌反弹(dàn)或难持续太(tài)久(jiǔ)。”石(shí)丽(lì)红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂(zhī)需求好(hǎo)于2022年，但不(bù)及2021年，且5—6月是(shì)消费淡季，市场对于(yú)需求不宜过(guò)分(fēn)乐观。而从时间节点上来看(kàn)，油脂整体也将进入增库(kù)周期，在业(yè)内人士看来，进入增库周期已是事实(shí)，这也将(jiāng)抑制油脂(zhī)反(fǎn)弹空间。

　　对(duì)此(cǐ)，陈燕杰表示(shì)，从国际棕榈油产地(dì)看，目前是季节性增产季，中期(qī)产地库存趋向回升。但当前(qián)马棕库(kù)存很低，马棕供需(xū)转为充裕预计还需要(yào)几(jǐ)个月的时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月的去库是(shì)建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒(dào)挂的豆棕(zōng)价(jià)差及主需求国(guó)高库存带来的并(bìng)不算好(hǎo)的出口前景下，后(hòu)续产地库存累库倾向(xiàng)较强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈(lǘ)油传(chuán)统低产期，3月马来西亚(yà)出现洪涝，4月下(xià)旬则有(yǒu)开(kāi)斋节的扰乱，过去几(jǐ)个月马棕产量(liàng)表(biǎo)现不佳导致了棕榈油的(de)连续去库。然而，开斋节后棕榈(lǘ)油一般有着超于(yú)正常季节性(xìng)的产(chǎn)量(liàng)表现。

　　“鉴于(yú)开(kāi)斋节处(chù)于4月下旬(xún)，预计(jì)马棕5月全月的产量(liàng)环比增幅(fú)可能还(hái)会更高，这预(yù)计(jì)将为(wèi)马(mǎ)来西亚(yà)带来显著(zhù)的累(lèi)库压力，不(bù)利(lì)于产地(dì)报价及棕榈(lǘ)油期价的持续上(shàng)行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在(zài)侯雪(xuě)玲(líng)看来，国内(nèi)未来(lái)两个月油脂市场累库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，大豆检验只影响大豆供给的节奏(zòu)但不会消化(huà)供应压(yā)力，根(gēn)据船期初(chū)步(bù)推(tuī)算，5—6月国内(nèi)大(dà)豆月(yuè)均到港950万吨、油菜籽月(yuè)均到港50多万(wàn)吨(dūn)、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨，那么油(yóu)脂单月供应在230万(wàn)吨以上(shàng)，超(chāo)过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国(guó)内油脂库存(cún)走势来(lái)看，国内菜(cài)油(yóu)库存(cún)从年初以来早就已经进入累库状态。截(jié)至5月5日(rì)，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整(zhěng)体回升，豆油的(de)累库(kù)趋势也(yě)已(yǐ)经比较明(míng)显(xiǎn)，截至5月5日，国内(nèi)豆油商业库存78.99万吨，虽(suī)同(tóng)比(bǐ)下滑，但(dàn)周比增近10％，已连续三周累库。后期从库存季节性角度来看，整(zhěng)体(tǐ)累库倾向也较为(wèi)明显。”石丽红表示(shì)，目前唯一呈现库(kù)存下滑的油脂(zhī)是近月(yuè)进口(kǒu)不(bù)太足的(de)棕榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈(lǘ)油有(yǒu)望在开斋节(jié)后(hòu)开启累(lèi)库，带来(lái)远月(yuè)棕榈油进口利润改善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来，增(zēng)库确实会限制油脂反弹(dàn)空(kōng)间，但国内油脂油料多(duō)数(shù)进口(kǒu)为主，成本端原料的供需及价格的(de)变化对油(yóu)脂行情的影响要更大(dà)一些。后(hòu)期，市场需关注巴(bā)西大豆(dòu)贴水(shuǐ)是否进一步反弹，美(měi)豆新作面积预期，国际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地累库(kù)情况(kuàng)及国际菜油葵(kuí)油(yóu)价(jià)格变化。

　　此(cǐ)外，值得关注的是，宏观风险并没(méi)有完全消(xiāo)散，全球经济预(yù)期、美(měi)高利息对大宗商(shāng)品(pǐn)需求传导等影响或更(gèng)大。

　　“在宏(hóng)观风险尚未释(shì)放(fàng)完全，市场随时可能重新聚焦宏观风险，且油(yóu)脂(zhī)整体供应改善(shàn)的背景下，油脂并不具(jù)备持(chí)续性反弹(dàn)的基础，后(hòu)期涨势(shì)预计(jì)放缓。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　基(jī)于(yú)以上判断，业内人士不看好油(yóu)脂反弹的(de)持续性和高度(dù)。在侯(hóu)雪玲看(kàn)来，每(měi)次反(fǎn)弹乏力都(dōu)是空(kōng)单入场机会，合约上建(jiàn)议选择远月合约，品种(zhǒng)中首选(xuǎn)豆(dòu)油。待(dài)供需报告发布(bù)后(hòu)可择机考虑(lǜ)棕榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖