为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司(sī)上述(shù)持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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