踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份(fèn)均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零(líng)延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传(chuán)递(dì)公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值(zh北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环í)一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到(dào)了今(jīn)年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增资额(é)为(wèi)10亿(yì)元。据(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三(sān)六(liù)零(líng)持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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