5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发(fā)布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(g古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的(de)行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系(xì)国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反(fǎn)弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本(běn)会(huì)带来股票(piào)供给(gěi)压(yā)力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积(jī)极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观(guān)预(yù)期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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