金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯(chún)碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累(lèi)库和(hé)订单下滑导致的(de)现货价格下降，近(jìn)几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等待检修的兑(duì)现造成现货的趋蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻(bō)璃(lí)的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是(shì)正套(tào)思路。

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