本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企(qǐ)业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年(nián)就成长(zhǎng)为(wèi)中(zhōng)国大陆收(shōu)入第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路产业(yè)发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区(qū)域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有(yǒu)高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案(àn)能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂(tú)布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是(shì)生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年(nián)3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化(huà)完成有利(lì)润的(de)公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工(gōng)的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度(dù)也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司(sī)继(jì)续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身(shēn)技(jì)术含量较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品以车企营销(xiā香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗o)系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力(lì)工程技(jì)术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能(néng)手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射频前端的(de)芯(xīn)片(piàn)设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前(qián)端(duān)芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能力和集(jí)成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖(gài)的通信(xìn)频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提(tí)供无线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国内军方(fāng)客(kè)户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互(hù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗来(lái)拓(tuò)广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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