财联社4月28日讯（记(jì)者 吴(wú)雨其）随着公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报披露完(wán)成，多位知名(míng)基金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查(chū)水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美(měi)的(de)集(jí)团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛(gé)兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金(jīn)山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在(zài)人工(gōng)智能大行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长(zhǎng)价(jià)值的基金(jīn)经理仍坚守(shǒu)新(xīn)能源，如曾(céng)经(jīng)的公募(mù)冠军刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是人(rén)工智能(néng)的盛典(diǎn)。面对火出天际的(de)AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是(shì)应该(gāi)与其(qí)共舞，还是不为(wèi)所(suǒ)动继续(xù)坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报(bào)的(de)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，可见越(yuè)来越(yuè)多的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)选择了前者。“不(bù)买AI就是等(děng)死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢(ne)”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了(le)这一(yī)点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机(jī)和通(tōng)信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值(zhí)4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿(yì)元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手(shǒu)笔新(xīn)进(jìn)中(zhōng)芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其(qí)所管的另一只中欧研究精选混合一季度(dù)新(xīn)进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧(ōu)明睿(ruì)新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位(wèi)从0.46万股加(jiā)到28.53万股(gǔ)，金山(shān)办(bàn)公(gōng)的(de)仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述(shù)调仓换(huàn)股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的芯片(piàn)、到算力以(yǐ)及终端的(de)应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的(de)操作只是公募基金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各位(wèi)知名基金经理调仓动向可以(yǐ)看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以及(jí)相关人(rén)工(gōng)智能的(de)产业趋势受到(dào)市场关(guān)注，并(bìng)很快扩散到(dào)国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上游算力(lì)、传输(shū)和下游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到(dào)各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影(yǐng)新入他所管理的中欧新趋势十(shí)大(dà)重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有则(zé)加仓了立讯(xùn)精(jīng)密、腾讯控股等个(gè)股(gǔ)；中欧明睿新常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋(jìn)兴全合润(rùn)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也(yě)表示(shì)，随着ChatGPT自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，此前招商证券研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金(jīn)大类行(xíng)业(yè)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)一个很重要(yào)的临界(jiè)值，往往预示(shì)着某个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，主(zhǔ)动偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临(lín)界值尚存(cún)安全距离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的(de)另一面(miàn)，仍有(yǒu)一部分仍坚守新(xīn)能源(yuán)，也有一部分试(shì)图(tú)低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金(jīn)成长团队对新(xīn)能(néng)源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新(xīn)披(pī)露的一(yī)季报中(zhōng)也证实了他(tā)们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看，前五(wǔ)大(dà)重(zhòng)仓股的(de)占比(bǐ)均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳(ào)科(kē)技(jì)、阳光电(diàn)源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源(yuán)概念股。除此(cǐ)之外(wài)，他还仍加仓了(le)天(tiān)合(hé)光能(néng)、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶(jīng)科能源为(wèi)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍对新(xīn)能源保(bǎo)持信心，“我(wǒ)们对本产品重点持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价中未被(bèi)充(chōng)分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远(yuǎn)成(chéng)长价值(zhí)混合(hé)前十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为中国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方(fāng)雨虹(hóng)、立讯(xùn)精(jīng)密、三(sān)诺生物、新宙邦。对(duì)比(bǐ)去年年底(dǐ)该(gāi)基金增持了宁德时(shí)代、通威股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加(jiā)仓(cāng)幅度最多的是光伏(fú)龙头通威(wēi)股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也(yě)加仓了新能源，如晶科能(néng)源(yuán)、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾经提到(dào)了新能源板块的一(yī)些(xiē)风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经(jīng)过大半年的(de)消化(huà)后，在这个估值分(fēn)位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的(de)风险因素已(yǐ)经充分释(shì)放，目前(qián)这个时间段(duàn)，新能源非(fēi)常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于电动车、光(guāng)伏、储能(néng)、海(hǎi)风的一(yī)些标的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认(rèn)为，“太阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多(duō)基金(jīn)经理在AI的“大风”之(zhī)下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在(zài)接受财联社记者采访时(shí)提(tí)到，他(tā)曾重点关(guān)注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风(fēng)口(kǒu)，他选(xuǎn)择(zé)会在全市(shì)场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己(jǐ)看好的行业，你重仓押进去，不确定性(xìng)来的时候，无论(lùn)是(shì)基金(jīn)经(jīng)理个人还是投资者，其实都是无法承受的(de)。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个(gè)行业，即使(shǐ)你再看好，也(yě)要(yào)控制(zhì)持有比(bǐ)例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗(luó)德基金的王崇一(yī)季报表(biǎo)示(shì)暂时无法(fǎ)预(yù)测(cè)其(qí)兑现节奏和时间，短期(qī)内(nèi)也很(hěn)难在A股找到(dào)明显的受益标的，就没有参与。不过他也(yě)认为这(zhè)些股票的估值体系(xì)还在合理接受范围(wéi)内(nèi)。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一(yī)季度仍有不(bù)少基金(jīn)经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来走势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维(wéi)持TMT为全年市场主(zhǔ)线的(de)判断，相关领域(yù)如AI芯(xīn)片、服务器(qì)以及(jí)光模块(kuài)等细(xì)分(fēn)赛道(dào)将陆(lù)续迎来基本面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估(gū)值(zhí)修复(fù)尚未结束，个股上是找机会(huì)的格(gé)局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至(zhì)今市场对AI关注度(dù)持续高企，上(shàng)一轮行情催化主要集中于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到(dào)各个领域(yù)的应(yīng)用厂商正(zhèng)加速AI融合(hé)应(yīng)用产(chǎn)品的研发和(hé)发(fā)布(bù)，其中办公(gōng)场景进展(zhǎn)相对较快，我们(men)预(yù)计5月之后将进入(rù)AI应(yīng)用的加速(sù)繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建(jiàn)议(yì)投资者优先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看(kàn)好相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他认为，2011年之(zhī)前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的(de)资产(chǎn)是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)策略首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师陈果，在A股二季度投资策(cè)略(lüè)会(huì)上提到“今年大概率还是一(yī)个偏成长风(fēng)格(gé)占优，尤其(qí)是很多科(kē)技股(gǔ)在(zài)过去几年(nián)其实(shí)没有太多的(de)表现。以(yǐ)前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数(shù)字经济(jì)，今年半导体周期要见底，本身(shēn)今年科(kē)技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完，但(dàn)二季度可能会有一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段不(bù)太适(shì)合大多数的投(tóu)资者，不适合在(zài)这个位(wèi)置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广发证(zhèng)券研报(bào)中判断，本(běn)轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入第一轮(lún)调整期，但对标2013年(nián)“移动(dòng)互联(lián)网+”行情节奏，预(yù)计本轮后(hòu)续(xù)调(diào)整时长与幅度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢(féng)低布局有望率先(xiān)实(shí)现业绩兑(duì)现的环节(jié)，即满足“自身产业周期(qī)向上(shàng)+AI加(jiā)持下的(de)业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

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