华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富(fù)阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

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　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在(zài)报告中(zh冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思ōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该(gāi)部门(mén)的一家(jiā)重要子公(gōng)司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一(yī)样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经(jīng)很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付(fù)诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投资(zī)部门持(chí)有的(de)少数(shù)股权(quán)，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēn冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思g)堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍(shào)，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企业的(de)会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可(kě)以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证(zhèng)券监(jiān)管机(jī)构随(suí)后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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