为了让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此(cǐ)操(cāo)纵证券(qu纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌àn)市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过(guò)错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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